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广发基金总经理林传辉:服务新时代国家战略,谱写高质量发展新篇章

2018-05-14来源:中国证券网

    

  尊敬的屠总经理、孙会长、张董事长,各位同仁,各位朋友:

  很高兴参加今天的峰会。今年是基金行业诞生20周年,行业各主体组织了许多纪念活动,对行业20年作了回顾、点赞,作为一名从业者为行业20年来取得的成就也深感自豪。借此机会,也谈谈自己的几点感受。

  一、经过20年的发展,基金行业已经成为践行普惠金融的中坚力量

  20年来,基金行业始终坚守信托原则,持续锻造专业能力,取得了跨越式的发展。

  首先,资产管理规模显著增长。截至今年1季度,公募基金规模突破12万亿,基金行业管理的全口径规模达到26万亿(含基金子公司),约占资管行业整体规模的四分之一,在资产管理格局中担当重要角色。

  其次,产品供给更加丰富。经过20年的创新发展,目前不仅产品数量超过5000只,产品类型也随着基础资产的拓展而不断丰富,涵盖股票、债券、指数、货币、海外、商品、配置等多元品类,为投资者提供了丰富的投资选择。

  更为重要的是,基金行业切实发挥了服务居民理财的积极作用。

  20年来,行业服务近6亿户个人投资者,截至去年末,累计为持有人创造利润2万亿元,分红1.7万亿元;权益基金和债券基金平均年化收益率分别达到16.5%和7.2% ,实现了为居民财富保值增值的目标。

  可以说,基金行业已经成为资产管理行业的标杆和践行普惠金融的中坚力量。这里,我更想说的是,基金行业能够取得今天的成就,离不开行业奠基者、行业先行者的努力和探索。

  正是因为他们完备的制度设计、先进的管理理念、踏实的经营实践,才有了基金行业20岁的风华正茂。作为业内的一员,我想借此机会,向那些奠定行业发展基础,推动行业实践探索的奠基者、探索者,表示衷心的感谢。

  二、新时代的国家战略对基金行业提出了高质量发展的要求

  基金行业的诞生与成长,始终与国家、与时代的发展紧密相连。中国特色社会主义进入新时代,这是我国发展新的历史方位。新时代中的基金行业,需要跟上新时代的步伐,满足国家战略的需要,助力实体经济发展,服务居民美好生活,守住不发生系统性金融风险的底线。

  (一)经济高质量发展要求行业提升服务实体经济的效率

  基金行业植根实体经济的沃土,理应以服务实体经济为天职 。目前,我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段,正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。现阶段,实体经济的发展面临两个现实的诉求:

  一是拓宽融资渠道,降低企业融资成本。一直以来,融资难、融资贵的问题困扰实体企业的发展。融资结构不均衡,间接融资比重过高是其重要的原因,我国社会融资中直接融资占比远低于美国、日本等市场 。间接融资占比较高不仅拉高了企业融资的平均成本,而且由于覆盖有限,不能较好地满足中小企业融资需求。

  因此,亟需通过多层次资本市场的建设,发展直接融资,释放企业发展活力。

  二是优化经济结构,培育增长新动能。过去经济增长依存的制度红利、人口红利逐步消失,传统的发展模式难以为继。要实现高质量的发展,需要以供给侧结构性改革为主线,通过质量、效率、动力三大变革,提高全要素生产率,重点加快制造强国、科技强国等领域的发展,形成新的经济增长点和核心竞争力。

  基金公司作为资本市场重要的参与者,要积极推动资金脱虚向实、优化资源配置,不断提升实体经济融资的便利性,推动经济结构转型升级。

  (二)居民美好生活的需要日益广泛,要求行业不断丰富资产管理能力

  当前,我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾 。人民的需要有了更广阔的内涵:不仅对物质文化生活提出了更高要求,也期盼有更好的教育、更可靠的社会保障,更加讲求获得感。相应地,居民理财需求的内涵也更加丰富:

  一是希望拥有更多元的投资工具,满足多品类、多目标的投资需求;二是希望获得更好的盈利体验,更加注重稳健的投资回报;三是希望获得一站式的理财解决方案,实现养老、医疗、教育等场景下资产的保值增值。

  基金行业作为普惠金融的践行者,应该以居民理财需求为导向,不断优化产品供给,提升投资能力,丰富资产管理的内涵,助力居民实现美好生活的愿望。

  (三)转型背景下的金融风险考验行业的风险管理能力

  防范化解重大风险位列决胜全面建成小康社会的三大攻坚战之首,而防范金融风险是重中之重 。在新时代做好金融风险防范工作就要立足“高速增长向高质量发展的转向”,满足转型中的风险管理需求:

  一是要具备化解高速增长阶段累积的“旧风险”的能力。

  行业多年来的快速发展,拓宽了居民理财的渠道,促进了直接融资市场的发展,但也出现了资金池、高杠杆、多层嵌套等问题。未来一段时间,行业要在资管新规的指引下积极化解“旧风险”,包括管理资金池业务累积的流动性风险,防范去杠杆过程中资产价格重塑带来的市场风险,严防产品嵌套链条传导的外部风险冲击。

  二是要满足高质量发展阶段管理“新风险”的需求。

  风险与发展是一个硬币的两面,新的发展阶段也可能伴生新的风险。无效供给的破除、僵尸企业的清理、传统产业的升级等,都将对行业投资的基础市场产生影响。各经营主体要培育对新风险的识别、计量、防控能力,去应对新时代的挑战。

  三、服务新时代国家战略是基金行业转向高质量发展的应有之义

  (一)回归行业本源,优化资源配置,助力实体经济发展

  围绕前面所讲的实体经济降成本、调结构的发展要求,基金行业应从以下两方面发力:

  一是坚守行业本源,增强为实体经济“供血”的能力。

  权益投资是基金行业将金融资源配置到实体经济的重要方式,但近年来,行业的权益业务占比一直较低,目前仅为20% 。

  因此,我们要回归资管本源,深耕主动管理,着力发展权益投资。通过培育投资各类型企业的能力,为多层次的资本市场提供科学的估值方法和流动性,提升实体经济直接融资的效率和便利性,支持企业控杠杆、降成本。

  二是充分发挥资源配置的作用,促进产业转型升级。

  首先优化现有资金投向,遵循产业发展逻辑,通过长期投资、价值投资,持续增加对先进制造、创新技术等重要领域的资金配置。同时,积极开发与新经济发展方向适配的产品,加强对创新驱动、动能转换等方面的金融支持。

  (二)丰富产品供给、引导长期投资,增强居民投资基金的获得感

  基金产品20年来取得了良好的收益,但基金投资者的获得感却不高。

  这主要体现在两个方面:第一,基金产品的供给不够丰富,无法充分满足居民多元化、个性化的理财需求;第二,投资者的盈利体验不佳,协会数据显示,近一半的投资者没能体会到明显的赚钱效应(45%亏损,24%盈亏不大)。

  基金投资的获得感不高,影响了老百姓对基金行业的信任,这是行业高质量发展必须解决的问题。为此,可否从以下两个方面加以改进:

  一是锻造多元投资能力,丰富产品供给。

  基金行业应该以投资能力为基础,沿着多资产、多策略、多区域的方向,补齐商品、REITs等类属资产,丰富量化、对冲等投资策略,并尽快完善海外产品布局。

  二是积极引导长期投资、理性投资,改善基金投资者的盈利体验。

  基金行业的投资能力在长期表现上更为突出。从历史数据上看,持有主动权益基金5年以上,便有80%的概率能够获得8%以上的年化收益率。因此,要改善投资者的盈利体验,关键在于引导基金投资行为的长期化。

  具体可以从营销、产品、服务等方面入手。营销上,推广基金定投,帮助投资者淡化择时、平抑波动;产品上,通过定期开放式、封闭式等产品形态,拉长投资者的持有期限,还可以通过研发目标日期、目标风险等养老金产品,引导投资者的资金转为养老长钱;服务上,积极开展投资者教育,引导投资者树立长期投资、理性投资的理念。

  (三)提高意识,主动作为,严守风险底线

  近两年,整个金融系统对风险的关注越来越多。监管部门已经采取多种措施积极引导金融行业防范化解风险,行业主体也应该主动作为,更好地适应新时期复杂的市场环境,守住不发生系统性风险的底线。

  一是在思想上牢固树立“风险管理创造价值”的理念。

  透明的运作和良好的风险管理能力一直是基金行业赢得投资者信赖的重要因素。行业主体应清晰地认识到风险管理对机构发展的价值,风险管理与发展不是对立的,通过风险管理更能够有效地促进发展。

  二是在业务取舍上,坚守行业本源,不盲目满足市场上投机行为的需求。

  投资上,要规范投资运作,坚持价值投资、长期投资和稳健投资,避免产品净值的大幅波动;产品开发上,要关注杠杆和流动性,并从资产管理本源出发给投资者提供分享经济增长成果的投资工具。

  三是加强科技投入,借助金融科技的手段,不断优化和完善合规风控体系,在提升风控效率的同时,提高风险管理的精细化、科学化、标准化水平。

  女士们,先生们!

  责任凝聚力量,专业开创未来。站在新的历史起点上,基金行业应该把自身的发展与时代的召唤、国家的战略、人民的需要结合起来,恪守资管本源,严守风险底线,谱写新时代基金行业高质量发展的新篇章。

  谢谢大家!

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