今年以来A股市场持续走弱，投资者信心也极大受挫。巴菲特说过"要在别人贪婪的时候恐惧，而在别人恐惧的时候贪婪"。市场低迷时期，除了良好的心态之外，投资技巧也尤为重要。目前，政府在流动性定向宽松、产业政策、财政税收等方面陆续出台了一些稳增长调结构的措施，这对投资者的悲观情绪有一定程度的缓解，再加上四季度整体经济数据较去年同期会有所好转，A股存在短期向上的调整可能性较大。

　　而在超跌反弹中，指数基金往往独领风骚，获取的收益通常更胜一筹。根据Wind数据，2005年6月6日至2007年10月16日，上证指数从998点暴涨至6124点，涨幅高达501%，期间4只被动指数型基金和5只增强型指数基金平均上涨幅度分别为559%和581%，而同期96只开放式偏股型基金平均上涨仅为448%。指数基金的表现，也正应了投资大师彼得林奇的名言："最好的赚钱之道，就是在华尔街血流成河时买进股票。"

　　超跌反弹时，指数基金表现亮眼的原因何在？广发基金指出，这主要是因为单边上涨行情中板块轮动较快，主动管理的股票型基金很难在短时间内及时准确调整资产配置和仓位。而指数基金凭借高仓位、广泛的分散化、最少的组合变动和交易成本，可以在单边的反弹行情中占据很大的优势，从而表现好于主动管理型基金。

（来源：上海证券报）

　　指数基金的投资运作是通过购买指数的成分股票（或其他证券）来跟踪指数的一个过程，其中主要包括建仓、再投资和跟踪调整等。具体的运作过程可以归纳为以下几个方面： 　　

　　第一、所跟踪标的指数的选择。不同的指数基金具有不同的收益与风险预期,因此也要选择不同的标的指数来满足基金投资的需求,既可以选择反映全市场的指数作为跟踪目标,以获取市场的平均收益,也可以选择某一特定类型的指数（如大盘股指数、成长型指数等）作为跟踪目标,在承担相应风险的前提下获取相应的投资回报。

　　第二、投资组合的构建。在确定了标的指数之后,就可以构建相应的投资组合,按照一定的比例买入构成相应指数的各种证券。考虑到建仓成本与效率等因素，可以采取完全复制、分层抽样、行业配比等方法进行投资组合的构建。完全复制是一种完全按照构成指数的各种证券以及相应的比例来构建投资组合的方法；而分层抽样和行业配比都是利用统计原理选择构成指数的证券中最具代表性的一部分证券而不是全部证券来构建基金的投资组合。

　　第三、组合权重的调整。通常情况下标的指数的成分股会进行定期和不定期的调整,而新股的加入和原有股票的增发、配股等因素都会引起标的指数中的各成分股票的权重发生改变,因此指数基金也必须及时作出相应的调整,以保证基金组合与指数的一致性。

　　第四、跟踪误差的监控和调整。跟踪误差是指数基金的收益与对应标的指数收益之间的差异。由于交易成本和交易制度的限制,任何一个指数基金的收益都不可能与标的指数的收益保持完全一致,基金管理人需要及时度量、监测这种差异,确保这种差异稳定地保持在一定的范围之内。如果出现不正常的偏差，基金管理人应在充分分析原因的前提下，及时调整指数基金的投资组合方案。

（来源：上海证券报）