广发基金

　　01 权益市场展望

　　A股方面，经济数据验证“滞胀”特征。PPI超预期上行、社融增速走弱，能源价格继续上行，国内宏观同样有“类滞胀”特征，海外投资者预期美联储加息节奏有所提前。油价冲破80美元心理价位，建议均衡风格来应对。次贷危机以来油价过80次数不多，但对市场情绪均有所冲击，建议均衡风格同时规避成本中油占比高的行业来应对。

　　港股方面，恒生H股金融业指数为代表的港股高股息板块，其股息率水平已经高于6%，与美国10年期国债收益率的利差也已攀升至逾500BP，显示当前股票的性价比明显高于债券；且历史数据亦显示当利差达到400BP以上时，往往对应着中期的市场底部。自Q3以来的行业监管政策密集出台期之后，伴随着大多数行业监管政策的落地，不确定性的消除，港股的一致盈利预期开始逐步企稳，有助于市场的估值修复。

　　美股方面，全球和美国的通胀超预期指数都已经飙升到有记录以来的最高水平，主要的压力来源于能源价格的持续上行，但能源危机的演绎涉及太多政治博弈，只能观察。通胀预期的上行带来美债名义利率的上行，如果美债利率的快速上行没有伴随基本面的恶化，美股预期将有一定幅度的调整，但变数仍然是能源危机能不能得到有效遏制，能源价格失控的时间越长，对经济的损害就越大，市场调整的幅度就可能越大。

　　本周卖方推荐行业中电气设备、医药生物靠前。

　　02 一周市场回顾

　　在板块表现方面：创业板综上涨0.08%，深证综指下跌0.56%，上证指数下跌0.55%，中小板综下跌0.56%。规模指数方面，沪深300指数上涨0.04%，涨幅最大，中证1000指数下跌1.01%，跌幅最大。

　　主流指数中，本周中证光伏产业指数上涨6.03%，涨幅最大；基建工程指数本周下跌6.08%，表现最差。

　　03 估值指标

　　04 情绪指标

　　05 资金流向

　　本周北向资金累计流入26.93亿元。

　　06 海外市场运作情况

　　海外市场方面：本周美国房地产指数表现最好，涨跌幅为3.94%；道琼斯美国石油指数涨幅最小，涨跌幅为0.32%。

　　07 卖方策略一致预期

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。