广发基金

　　01 权益市场展望

　　A股方面，新冠变异病毒引致市场恐慌。11月9日在南非首次发现的新冠变异毒株于11月26日被WHO列为“需要关注”，当前信息显示该毒株的传染性比Delta更强，11月26日全球风险资产出现普跌。Delta病毒扩散经验显示成长占优。疫情的演绎可预见性差，因此全球央行倾向于右侧应对，偏宽的货币政策意味着利率处于低位，成长相对占优。

　　港股方面，近期全球资产定价的核心变量是新冠变种病毒。对港股而言，新冠变异病毒正在传播、监管不确定性短期仍可能抑制市场表现。但从更长的时间维度看，港股市场估值水平无论是横向比还是纵向比都偏低，考虑到明年监管环境的放松，相信港股的配置价值会变得原来越明显。风格方面，参考Delta病毒扩散期资产价格的表现，预计经济低敏感的成长风格表现会更好。

　　美股方面，近期全球资产定价的核心变量是新冠变种病毒。复盘最近一次影响较大的变异病毒扩散过程（Delta病毒）可以看到，Delta病毒扩散的关键节点，美股都有阶段性回调，但不改上行趋势。核心的原因在于疫情的可预见性差所以美联储会更倾向于右侧应对。一旦疫情对经济预期构成影响，那么美联储采取紧缩政策的概率就会下降，而利率的下行又为权益资产构成支撑。从历史经验来看，在疫情扰动期间，经济低敏感的成长风格表现会更好。

　　本周卖方推荐行业中医药生物、农林牧渔、有色金属、电气设备靠前。

　　02 一周市场回顾

　　在板块表现方面：创业板综上涨1.55%，深证综指上涨0.68%，上证指数上涨0.10%，中小板综下跌0.12%。规模指数方面，中证1000指数上涨1.76%，涨幅最大，沪深300指数下跌0.61%，跌幅最大。

　　主流指数中，本周新能电池指数上涨3.88%，涨幅最大；SHS科技龙头指数本周下跌3.0%，表现最差。

　　03 估值指标

　　04 情绪指标

　　05 资金流向

　　本周北向资金累计流程44.89亿元。

　　06 海外市场运作情况

　　海外市场方面：本周道琼斯美国石油指数表现最好，涨跌幅为1.73%；恒生科技指数跌幅最大，涨跌幅为-4.74%。

　　07 卖方策略一致预期

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。