广发基金

　　01 权益市场展望

　　A股方面，春节期间海外风险偏好有所修复。年初至春节前全球权益市场普遍出现回调，原因在于美联储货币政策的紧缩预期持续发酵。海外担忧阶段性缓释，海外权益资产普遍反弹，新兴强于发达，港股涨幅靠前。两会前市场风险偏好有望回升。海外压制因素缓解的同时，历史上看国内投资者在两会前的风险偏好较高，叠加高端制造的景气催化，节后A股有望反弹。

　　港股方面，春节期间，受益于全球风险偏好的边际修复，权益资产普遍反弹，新兴市场表现强于发达市场。这其中港股的表现靠前，恒生科技和恒生国企分别反弹5.5%和4.6%。我们认为这背后的原因在于港股在2021年已经释放了较多估值压力，而美联储加息、美股动荡的背景下不同于其他新兴市场，中国具备较大的政策空间，因此港股具备配置性价比。节后AH股均有望反弹，其中受美联储紧缩影响较大、且景气又有验证到的高端制造和科技板块有超额收益可能。

　　美股方面，2021年12月美联储FOMC纪要中意外提及缩表所引发的“缩表恐慌”导致美债利率急升、并引发市场动荡、特别是成长风格大幅回调。与此同时，部分公司业绩不及预期也加大了股价的压力。1月FOMC会议给出了明确的3月加息信号，同时暗示缩量可能很快到来，不过春节期间部分鹰派的地方联储主席对3月加息幅度有所改口，推动超跌的海外权益资产出现反弹。但考虑到英国央行加息、欧央行态度由鸽转鹰，海外央行“抗通胀”的态度似乎变得一致，美股大幅反弹的可能性不高。

　　本周卖方推荐行业中农林牧渔、非银金融、电气设备靠前。

　　02 一周市场回顾

　　在板块表现方面：创业板综下跌5.19%，深证综指下跌5.25%，上证指数下跌4.57%，中小板综下跌4.61%。规模指数方面，中证500指数下跌5.68%，跌幅最大，沪深300指数下跌4.51%，跌幅最小。

　　主流指数中，本周上海金指数下跌2.05%，跌幅最小；中证传媒指数本周下跌9.74%，表现最差。

　　03 估值指标

　　04 情绪指标

　　05 北上资金净流出

　　06 海外市场运作情况

　　海外市场方面：本周中国互联网30指数指数表现最好，涨跌幅为6.25%；美国房地产指数跌幅最大，涨跌幅为-0.26%。

　　07 卖方策略一致预期

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。