广发基金

　　01 权益市场展望

　　A股方面，当前A股和2018年底部具备一定相似性。当前市场和2018年底部相比，在宽基估值、风险补偿、政策边际改善、国际关系担忧等方面有较多相似性，A股大概率处于底部区域。政策边际改善，反转还需更多积极信号。参考2018年底部反转的规律，当前A股还需要更多积极信号才能确认拐点，包括美联储紧缩边际缓和、中美关系改善以及信用扩张持续的验证。

　　港股方面，上周港股市场波动大幅加大，一度出现罕见的连续大跌。原因包括：1）美国证券交易委员会将5家中国企业列入依据《外国公司问责法》标识的暂定名单。2）行业监管政策的落地。近期美团面临的监管压力以及滴滴港交所上市申请受阻，都共同加剧了互联网板块、尤其是美国上市中概股面临的抛售压力和恐慌情绪。3）对国内稳增长政策的担忧。但3月16日，金融委召开会议就资本市场关心的如房地产、产业政策、中概股等问题做出回应，政策释放积极信号，恐慌盘的抛售告一段落，以恒生科技为代表的港股出现大幅反弹。展望后市，随着政策的表态，我们预计产业政策的担忧将有效缓解，但美联储紧缩周期、国际政治关系的改善仍需要更多信号来验证，预计后续市场将会有一段磨底行情。

　　美股方面，上周美联储3月FOMC会议上，美联储加息25bp，加息进程就此开启。此外会议同时给出的加息路径（点阵图预计年内再加息6次，2023年加息3次）以及暗示5月可能开启缩表。虽然美联储如期开启了加息进程，但我们认为后续美联储的紧缩路径将不会像当前市场担忧的那么鹰派。一方面，美国当前10Y和2Y的期限利差不足25bp，一旦倒挂，则可能引发市场的衰退担忧，从而对美联储的行动产生掣肘。另一方面，美国部分经济指标已经开始出现下行的迹象。整体而言，我们认为美联储如市场预期的加息25bp，且鲍威尔在记者会上表态相对鸽派有望支持美股出现阶段性反弹。

　　本周卖方推荐行业中房地产、电器设备、医药生物靠前。

　　02 一周市场回顾

　　在板块表现方面，创业板综上涨0.23%，深证综指下跌1.30%，上证指数下跌1.77%，中小板综下跌1.74%。规模指数方面，中证500指数下跌2.19%，跌幅最大，沪深300指数下跌0.94%，跌幅最小。

　　主流指数中，本周CS创新药上涨4.58%，涨幅最大；全指电力指数本周下跌4.35%，表现最差。

　　03 估值指标

　　04 情绪指标

　　05 北上资金净流出

　　06 海外市场运作情况

　　海外市场方面：本周中国互联网30指数表现最好，涨跌幅为18.71%；道琼斯美国石油指数表现最差，涨跌幅为0.53%。

　　07 卖方策略一致预期

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。