广发基金

　　01 权益市场展望

　　A股

　　国内经济复苏斜率放缓，均衡配置提升组合稳定性

　　国内高频经济数据显示经济环比动能有所放缓，弱复苏的环境下企业盈利的弹性相对有限，这从刚公布完的上市公司一季报就可以发现。但从风险溢价的角度来看，中期角度A股仍然具备较高的配置价值。此外，国内经济增长、外部环境都存在一定不确定性的情况下，市场对低估值板块的关注度有明显提升。建议行业配置相对均衡，在受益于经济复苏、上游原材料价格下行的中下游行业中结合估值进行筛选，其中食品饮料、电力设备、公用事业等值得关注。

　　港股

　　弱复苏及估值正面支撑或促使港股走强　　

　　5月FOMC基调整体偏鸽派，进一步暗示了加息终点的临近。5月非农就业数据超预期可能让降息预期出现一定反复，但中期来看，我们认为美联储加息的终点或已经到来。随着美国经济回落、美联储加息临近终点，预计后续美元流动性条件改善会对新兴市场权益资产的估值构成正面支撑。

国内经济显示环比高点可能已经到来，但在政策托底下仍有实现弱复苏的可能。弱复苏叠加估值支撑，关注港股后续表现。

　　美股

　　盈利的预期走弱和流动性的预期改善，给予美股中性的判断

　　5月FOMC基调整体偏鸽派，进一步暗示了加息终点的临近。5月非农就业数据超预期可能让降息预期出现一定反复，但中期来看，我们认为美联储加息的终点或已经到来。一方面，虽然本月就业数据偏强但诸多迹象显示劳动力市场已经在走弱；另一方面，银行业风险的存在加快了美国从紧货币向紧信用转变的进度，随着经济增长压力的逐步显现，预计通胀也将出现回落。基于盈利的预期走弱和流动性的预期改善，给予美股中性的判断。

　　02 一周市场回顾

　　在板块表现方面，创业板下跌1.55%，深证综指下跌0.88%，上证指数上涨0.34%，中小板综下跌0.82%。规模指数方面，沪深300指数下跌0.30%，表现最好，中证1000指数下跌1.04%，表现最差。

　　主流指数中，本周金融地产指数上涨3.48%，涨幅最大；科创50指数本周下跌3.56%，表现最差。

　　03 估值指标

　　04 情绪指标

　　05 本周北上资金净流入104.65亿元　　

　　06 海外市场运作情况

　　海外市场方面：截至5月5日，港股创新药指数表现最好，涨跌幅为1.85%；道琼斯美国石油指数表现最差，涨跌幅为-5.20%。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。