广发基金

　　昨晚，相信各位小主的朋友圈或者公众号都被一条信息霸屏了，没错，那就是原油价格一跌再跌，跌穿地板价了。

　　“油比水便宜”已经不适用的，现在是油价跌到了-37美元。

　　这已经大大超出了我们的认知范围：什么？居然还有商品的价格是负的？我买了石油之后，卖家还得倒贴我钱？那还用想什么？赶紧买买买啊！

　　别激动，不要被铺天盖地的“震惊”、“不敢想象”、“惨烈”这些抓人眼球的标题给蒙骗了，且听基长给你一一分析。

　　 01

　　首先，大家看到的-37美元，不是【原油现货】的价格，而是【5月交货】的纽约轻质【原油期货】价格（即大家看到的WTI2005这一指标）。

　　而且，只有5月交货的原油期货价格跌破了0，6月交货的原油期货还在20美元/桶的价格徘徊。

　　问题来了：为什么是5月份的原油期货出幺蛾子呢？

　　最关键的原因是，5月份原油期货合约在4月21日（北京时间22日凌晨02：30）就要交割了。

　　对于那些拿着5月的多头合约的交易商来说，如果不在交割的时间之前把合约卖掉，那到时候他们就会收到【原油现货】。

　　02

　　如果是类似炼油厂或航空公司那样的实体企业，他们的确对原油真正有需求，他们会想要接收到石油。

　　但遗憾的是，很多企业的储油设施都已经满了，拿到石油也没地儿放啊！

　　而受到疫情的影响，很多经济活动陷入了停滞状态，这些实体企业对石油的需求大幅减少，仓库里的石油目测短期内不会很快被消耗掉。

　　石油拿到手，还得愁怎么储存，还是算了吧。

　　03

　　如果是期货交易商，他们并不是真的需要这些原油的，只是想要赚差价获利而已。

　　5月的合约快到期了，如果想要继续做多油价，摆在他们面前有两个选择：

　　◾卖掉，再去买期限更长远的合约；

　　◾接手【原油现货】。但拿到石油之后，怎么处理成了最大的难题。

　　你说存起来吧，原油不是一桶两桶，是1000桶起步的，现在能存原油的仓库都被预定得差不多了，储存的费用也不是一笔小数目；

　　你说拿到手之后把它当垃圾扔掉吧，原油跟一般商品还不太一样，牛奶你可以倒在大海里面，但不能把原油倒掉啊，那可是会造成污染，会被追究责任的。

　　想想就头疼，还是赶紧把这个烫手山芋给抛掉吧。

　　因此，无论是哪一种情况，最终的选择是指向“卖出5月份原油期货合同”，当大家都选择抛售的时候，踩踏的行为就自然发生了。

　　前段时间，有不少投资者来问“原油价格跌得这么低了，可以抄底了吗？”、“有哪些比较好的原油基金推荐一下？”

　　这次，看到原油期货价格跌破0，更多人想要冲进去抄底了。

　　基长的回答是：原油市场、原油基金，一般的投资者都没办法玩得来，不推荐大家盲目参与其中。

　　我们用经常接触的股票或基金的思维去理解，是会栽跟头的。

　　举个例子，买入一只股票之后，如果亏了你可以一直拿着等回本，但如果是原油期货，像我们前面分析的那样，你想要长期持有，首先你得有仓库能够把原油囤起来啊！

　　总的来说，别老想着抄底了，赚自己能力范围内的钱，方为长久之计。

　　(文章来源：牛基投资社)

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