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以史为鉴,成交额持续破万亿下市场的投资机会在哪里?

2021-09-07来源:牛基投资社

  衡量股市“人气”旺不旺、股民们参与的积极性高不高,有一个指标,那就是股市单日成交金额。

  最近一段时间,A股人气有多旺,相信小伙伴已经深切感受到了。

  如果算上昨天,A股已经连续34个交易日单日成交金额破万亿,仅次于2015年5月的大牛市,当年单日成交金额破万亿持续天数是43天。

  在很多投资者的认知里,人气旺,后面应该是跟着“市场涨”。

  小遗憾的是,在过去34个交易日里面,股民们并没有从市场表现中得到验证:

  交易额破万亿的这34个交易日里,上证综指仅微涨1.27%,深证成指和创业扳指却分别跌幅5.54%和10.44%。

数据来源:wind。日期范围为2021年7月21日至2021年9月3日。指数过往表现不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。

  而在昨天9月6日,终于让大家等来了期待已久的“市场大涨”

数据来源:wind。日期为2021年9月6日。指数过往表现不代表未来表现,市场有风险,投资需谨慎。

  于是小广很好奇:

  以史为鉴,A股历年以来单日成交金额破万亿的情况下,市场会怎么演绎?哪些行业会表现更好?

  关于这个问题,国信证券在研究报告《投资策略,万亿成交行情的历史回顾》里面已经做了详细的统计和分析,小广也就不做重复工作了,一起来带大家看看研究结果吧!

  问题1  市场整体表现如何?

  根据国信证券的统计,2003年以来,全部A股单日成交额破万亿持续时间大于5天共有14次。

  其中,以wind全A指数作为测算指标,这14次中有11次在对应区间内是上涨的。

  即使是在万亿成交额结束之后的一段时间,wind全A指数的整体表现也不差。

  在这里,小广想要提醒大家留意一个细节。

  我们看万亿成交额发生的具体年份,就会发现这14次里面只出现过3个年份,分别是2015年、2020年和2021年。

  · 2015年就不用说,A股历史上唯二的、公认的大牛市;

  · 2020年,虽然指数整体表现没有特别亮眼,但公募基金凭借专业能力很好地把握住其中的结构性行情,于是2020年也有着公募基金“小牛市”之说。

  · 那2021年呢?

  2021年仅剩不到3个月的时间,后续市场会如何演绎?

  从历史的表现来看,小广认为是可以多给一些信心的。

  问题2  哪个市场风格会占优? 

  要说2021年跟前两年的市场最大的不同,可能就在于今年中小市值公司的表现明显好于白马龙头。

  截至2021年9月6日,行业龙头股集中营——上证50指数今年以来跌幅11.8%。

  与之对应的,中小市值公司的代表指数——中证1000涨幅16.38%,可以说是冰火两重天。

  那万亿成交行情下,这种情况会发生逆转吗?

  根据国信证券的统计结果,那答案是:不会。

  国信证券统计发现,成交额持续过万亿行情中中证1000、中证500等中小盘股表现更好。

  · 2003年以来全部A股单日成交额过万亿持续时间大于5天的情况中,中证1000指数和中证500指数区间收益率中位数分别为4.5%、3.6%,表现靠前。

  · 而沪深300指数、上证50指数区间收益率中位数分别仅为1.3%、0.5%,表现相对一般。

  由此推断,如果后续市场成交额继续维持在过万亿的水平,那很可能中小盘风格的表现会继续好于大盘风格。

  问题3  哪个行业更有投资机会?

  最后,是大家感兴趣的具体行业投资机会。

  A股单日成交额过万亿持续时间大于5天的情况中,以区间收益率中位数作为统计指标,那么表现靠前的行业分别是:

  · 有色金属(+5.6%)

  · 化工(+5.3%)

  · 电气设备(+5.3%)

  表现靠后的行业分别是:

  · 银行(-1.0%)

  · 食品饮料(+0.7%)

  · 传媒(+0.3%)

  OK,我们来总结一下今天的文章要点。

  以2003年以来全部A股单日成交额破万亿持续时间大于5天作为统计区间,能够得到以下发现:

  1、市场整体上会有较好的表现,即使是万亿成交额结束之后的一段时间,wind全A指数的表现也没有太差。

  2、相比大盘股,中小盘股的表现相对更好。

  3、从具体行业看,有色金属、化工、电气设备行业表现靠前。

  最后,小广想要说的是,历史不会简单的重复。

  市场的每一次涨跌,背后推动的因素都是不一样的。

  做投资,可以以史为鉴,但千万不能刻舟求剑。

  希望以上的结论能给大家接下来的投资多一个维度的参考,能够在2021年最后几个月时间里拿到心仪的投资回报!

 

  免责声明:本文资料中的信息或所表述意见不构成推荐、要约、要约邀请,也不构成对任何人的投资建议。市场有风险,投资需客观冷静,量力而为。基金、理财产品过往业绩不代表其未来表现,不等于基金、理财产品实际收益,投资须谨慎。

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