以史为鉴，成交额持续破万亿下市场的投资机会在哪里？
2021-09-07来源：牛基投资社
衡量股市“人气”旺不旺、股民们参与的积极性高不高，有一个指标，那就是股市单日成交金额。
最近一段时间，A股人气有多旺，相信小伙伴已经深切感受到了。
如果算上昨天，A股已经连续34个交易日单日成交金额破万亿，仅次于2015年5月的大牛市，当年单日成交金额破万亿持续天数是43天。
在很多投资者的认知里，人气旺，后面应该是跟着“市场涨”。
小遗憾的是，在过去34个交易日里面，股民们并没有从市场表现中得到验证：
交易额破万亿的这34个交易日里，上证综指仅微涨1.27%，深证成指和创业扳指却分别跌幅5.54%和10.44%。
数据来源：wind。日期范围为2021年7月21日至2021年9月3日。指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
而在昨天9月6日，终于让大家等来了期待已久的“市场大涨”
数据来源：wind。日期为2021年9月6日。指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
于是小广很好奇：
以史为鉴，A股历年以来单日成交金额破万亿的情况下，市场会怎么演绎？哪些行业会表现更好？
关于这个问题，国信证券在研究报告《投资策略，万亿成交行情的历史回顾》里面已经做了详细的统计和分析，小广也就不做重复工作了，一起来带大家看看研究结果吧！
问题1 市场整体表现如何？
根据国信证券的统计，2003年以来，全部A股单日成交额破万亿持续时间大于5天共有14次。
其中，以wind全A指数作为测算指标，这14次中有11次在对应区间内是上涨的。
即使是在万亿成交额结束之后的一段时间，wind全A指数的整体表现也不差。
在这里，小广想要提醒大家留意一个细节。
我们看万亿成交额发生的具体年份，就会发现这14次里面只出现过3个年份，分别是2015年、2020年和2021年。
· 2015年就不用说，A股历史上唯二的、公认的大牛市；
· 2020年，虽然指数整体表现没有特别亮眼，但公募基金凭借专业能力很好地把握住其中的结构性行情，于是2020年也有着公募基金“小牛市”之说。
· 那2021年呢？
2021年仅剩不到3个月的时间，后续市场会如何演绎？
从历史的表现来看，小广认为是可以多给一些信心的。
问题2 哪个市场风格会占优？
要说2021年跟前两年的市场最大的不同，可能就在于今年中小市值公司的表现明显好于白马龙头。
截至2021年9月6日，行业龙头股集中营——上证50指数今年以来跌幅11.8%。
与之对应的，中小市值公司的代表指数——中证1000涨幅16.38%，可以说是冰火两重天。
那万亿成交行情下，这种情况会发生逆转吗？
根据国信证券的统计结果，那答案是：不会。
国信证券统计发现，成交额持续过万亿行情中中证1000、中证500等中小盘股表现更好。
· 2003年以来全部A股单日成交额过万亿持续时间大于5天的情况中，中证1000指数和中证500指数区间收益率中位数分别为4.5%、3.6%，表现靠前。
· 而沪深300指数、上证50指数区间收益率中位数分别仅为1.3%、0.5%，表现相对一般。
由此推断，如果后续市场成交额继续维持在过万亿的水平，那很可能中小盘风格的表现会继续好于大盘风格。
问题3 哪个行业更有投资机会？
最后，是大家感兴趣的具体行业投资机会。
A股单日成交额过万亿持续时间大于5天的情况中，以区间收益率中位数作为统计指标，那么表现靠前的行业分别是：
· 有色金属（+5.6%）
· 化工（+5.3%）
· 电气设备（+5.3%）
表现靠后的行业分别是：
· 银行（-1.0%）
· 食品饮料（+0.7%）
· 传媒（+0.3%）
OK，我们来总结一下今天的文章要点。
以2003年以来全部A股单日成交额破万亿持续时间大于5天作为统计区间，能够得到以下发现：
1、市场整体上会有较好的表现，即使是万亿成交额结束之后的一段时间，wind全A指数的表现也没有太差。
2、相比大盘股，中小盘股的表现相对更好。
3、从具体行业看，有色金属、化工、电气设备行业表现靠前。
最后，小广想要说的是，历史不会简单的重复。
市场的每一次涨跌，背后推动的因素都是不一样的。
做投资，可以以史为鉴，但千万不能刻舟求剑。
希望以上的结论能给大家接下来的投资多一个维度的参考，能够在2021年最后几个月时间里拿到心仪的投资回报！
免责声明：本文资料中的信息或所表述意见不构成推荐、要约、要约邀请，也不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需客观冷静，量力而为。基金、理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于基金、理财产品实际收益，投资须谨慎。
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