广发基金

　　投资有门道，理财没烦恼。大家好，我是六六首席，欢迎收听今天的《广发投资进化论》。先来看本期客户的问题：

　　【问】

　　最近主播们连续介绍了同业存单指数基金和中短债基金，可以再说说它们的区别嘛？买哪种比较好？

　　【答】

　　最近的两期节目，我们给大家介绍了两类稳健理财的产品，中短债基金和同业存单指数基金。感兴趣的小伙伴也不少，这不，后台就收到了进一步的提问，希望我们能详细比较一下二者之间的区别。没有问题，马上安排，今天六六就和大家做个对比。

同业存单指数基金vs中短债基金

　　在讨论二者的区别之前，我们先简单复习一下同业存单指数基金和中短债基金“是什么”的问题。

　　同业存单指数基金跟踪的是中证同业存单AAA指数（指数代码：931059.CSI），指数由主体评级为AAA、发行期限1年及以下、上市时间7天及以上的同业存单所组成，具有久期较短、风险较低的特征。

　　我们在上期节目《要说闲钱理财，怎能少得了这位新成员？》中详细介绍了存单基金的相关知识，大家可以点击重温。

　　再说中短债基金，顾名思义，这类基金是一种中短期纯债型基金，不投资股票等权益类资产和可转债，主要投资于流动性较强的短期货币市场工具以及剩余期限在1-3年内的债券，长期平均风险低于二级债基、混合型基金、股票型基金等。

　　在实际运作中，相对于普通开放式纯债基金，中短债基金的久期更短，流动性更高，且受利率波动的影响较小；而与货币基金相比，中短债基金在运作调整上更为灵活，有利于抓住市场机会，力争增厚收益，同时中短债基金也能保持较好的流动性和较小的回撤。

二者的区别

　　总的来说，同业存单指数基金与中短债基金的定位都是“闲钱理财plus”，都适合风险承受能力较低、不希望有太大波动的投资者。

　　但它们的区别又在哪里，我到底该选哪种呢？

　　我们可以从持有期、久期限制、信用风险、费率、运作灵活性这5个角度来看下区别：

　　1.持有期

　　目前市面上已有的同业存单指数基金，一般可以随时申购，但会有一定的持有期限，最短的为7天，也就是你买入确认之后要锁定7天，期间不能赎回。

　　* 同业存单指数基金在募集期及成立后的封闭运作期内不可办理赎回，开放申购后，有最短7天持有期限制。

　　而大部分的中短债产品多为开放式基金，没有锁定的限制，买入确认之后，随时都可以赎回，因此相比之下，流动性会更强一些。

　　2.久期限制

　　所谓“久期”，指的是债券的平均到期时间，即债券持有人收回全部本金和利息的平均时间，通俗点说，久期就是债券的剩余寿命。

　　久期一般是度量利率风险的主要指标，我们只需记住两个结论：久期越短，债券价格波动越小，风险越小；久期越长，债券价格波动越大，风险越大。

　　同业存单指数的久期上限为一年，当前同业存单AAA指数的久期为0.45年，久期较短。中短债基金投资的债券的久期上限为三年，目前中短债基金的久期均值为0.73年，相比之下更长一些。

　　3.信用风险

　　同业存单指数基金一般以80%以上的基金资产投资于中证同业存单AAA指数的成份券，主投AAA同业存单，信用风险比较低。

　　* 同业存单指数基金的风险等级为低风险，但低风险不预示本产品保本保收益，产品仍存在净值波动的风险。

　　中短债基金因不同产品的久期策略和信用策略不同，收益和回撤会有一定的分化，不过整体而言，信用风险相对会略高于存单基金。

　　4.交易费用

　　已有的同业存单指数基金大多数0申购费，持有7天后赎回没有赎回费，交易成本较低。

　　而中短债基金产品的费率设置差异较大，有的费率会比前者高，也有的相差无几。

　　5.运作灵活性

　　同业存单指数基金需要严格跟踪指数，相比之下，中短债产品投资范围更加灵活，允许管理人更好地发挥主动管理能力，争取更优收益。

　　以上就是六六总结的两类基金的区别，至于说选哪种更好，还是那句话，符合自己要求的就是最好的，综合评估一下自身的风险收益偏好、以及对于流动性和费率的要求，相信你就会有答案啦。

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