广发基金

　　投资有门道，理财没烦恼。大家好，我是小刘老师，欢迎收听今天的《广发投资进化论》。

　　上周有个挺重要的消息，不知道听众朋友们有没有留意。6月24日，也就是上周五，证监会发布了《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》（下称《暂行规定》）。

　　此前，国务院办公厅在4月份正式出台了《关于推动个人养老金发展的意见》，大家应该还有印象。而这一次的《暂行规定》，则是个人养老金制度正式出台后的配套政策之一，主要是进一步规范了个人养老金投资公募基金的问题。

　　咱们的听众朋友中，之前也有不少人关心个人养老金基金投资的产品、收费问题，这些问题在本次《暂行规定》中都有了更具体的解答。小刘老师整理了部分大家比较关注的内容，今天就一起来了解一下吧。

《暂行规定》三大看点

　　1.先行纳入养老目标基金

　　根据《暂行规定》，个人养老金投资公募基金将先行纳入养老目标基金，未来可以进一步扩充产品范围。

　　在试行阶段，拟先行纳入养老目标基金投资，入选的基金得要满足“最近4个季度规模不低于5000万元”的条件，目前市场上符合该条件的养老目标基金只有一百多只。

　　后面等制度全面推广之后，就可以考虑投更多符合条件的基金了，包括股票基金、混合基金、债券基金、FOF基金和证监会规定的其他基金，选择会更加多元化，但不变的主旨是投资长期业绩良好、运作合规稳健的产品。

　　除了严格的产品要求，《暂行规定》对基金销售机构提出的要求也比较高，涉及的指标包括经营状况、财务指标、公司治理、内控机制、合规管理等方方面面。

　　其中比较重要的一点是，销售机构得要满足“最近４个季度末股票基金和混合基金保有规模不低于200亿元，其中个人投资者持有的股票基金和混合基金规模不低于50亿元”的条件

　　不仅如此，《暂行规定》还提出基金管理人、基金销售机构应当建立长周期考核机制，对个人养老金投资基金业务、产品业绩、人员绩效的考核周期不得短于5年。

　　这一点很重要，也是养老金必须考虑的问题。拉长考核周期，将有利于引导相关机构从更长期的视角来运作资产，减少追求短期排名带来的影响，与养老投资的价值导向更为契合。

　　2.实施费率优惠

　　个人养老金所投资的基金会单独设置份额类别，类似于目前市场上同一个基金的A/C份额，但该份额不得收取销售服务费。另外，豁免申购费，对于管理费和托管费也会实施一定的费率优惠。

　　这也是为了通过费用的减免或优惠，吸引更多人接受和参与个人养老金基金的投资。

　　3.设置专用交易账户

　　个人养老金将会有专用的交易账户，相关资金封闭运作，需要参加人指定或者开立一个本人唯一的个人养老金资金账户。对于个人投资者来说，所投基金的赎回款等款项将转入这一账户，若未达到退休年龄或政策规定的其他领取条件，账户内的资金一般不可赎回或领取。

养老的必要性

　　一直以来都有客户问小刘老师，都已经交了养老保险，还有没有必要再自己另外去搞个账户攒养老的钱？

　　小刘老师也简单说说自己的看法。

　　目前中国养老体系主要分为三支柱：第一支柱就是咱们常说的基本养老保险，国家“兜底”，强制缴纳；第二支柱是职业养老金，包括企业年金和职业年金，企业年金不一定有，主要看员工所在的企业有没有设置相关制度；第三支柱就是个人养老金了，自己攒自己花，全靠自愿。

　　就目前情况来说，我国主要是第一支柱基本养老保险“一支独大”，至于养老金替代率方面，据中国养老金融50人论坛首席经济学家姚余栋介绍，这个替代率在2020年大约是41.3%。

　　未来，随着人口老龄化问题的日益加剧，养老需求日益增加，想要实现高质量养老，只靠基本养老保险可能是不太够的。就算买菜吃饭不成问题，但生活总要有点小追求不是吗？里头的缺口，就还得靠第二支柱、特别是第三支柱来补充。

　　当然，如果说现在你每个月都过得紧巴巴，自然还是要优先保证当下生活质量的。只是说，如果资金方面尚有余力，小刘老师还是建议大家未雨绸缪，提前为养老做准备，让退休后的生活更有保障。

　　开设个人养老金资金账户，除了有税收优惠、产品目标聚焦等优点，更重要的是它能专款专用管住手，避免了钱被提前花掉，用时间换空间，让积攒养老小金库不再是句空话。

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