广发基金

　　投资有门道，理财没烦恼。大家好，欢迎收听今天的《广发投资进化论》。
　　我是今天节目的新主播——小沨，很高兴和大家见面。从本期节目开始，我将和六六、大顺、帆帆一起，为大家解疑答惑。
　　10月份以来，上证指数频繁在3000点上下徘徊，每一次波动都伴随着投资者们的恐慌和焦虑，市场情绪近乎下降至冰点。在和客户的沟通中，我们也明显地感觉到大家投资信心不足，甚至可以说得上是低迷。
　　市场人来人往，高低波动是常态。人多的地方，风险随之而至，无人问津，反而是机会诞生之时。要想在这个时候抓住机会，说实话，不容易，因为它需要我们对抗人性的弱点，需要我们有逆向的思维。
　　我们可以试着回顾一下自己的投资历程，看看自己是否做到了以下几个方面。

　　一、认识到下跌时也可能会产生机会

　　“下跌”在证券市场里是一件平常的事情。著名的投资大师彼得•林奇在《战胜华尔街》一书中早就提到过，股市的下跌就像寒冬的来临，投资者无需为这样平常的冬季而惊讶，提前备好大衣即可。
　　一般来说股市的下跌有两种原因：一是估值过高，前期的牛市迅速助推资产价格增长后，泡沫破裂，这种背景的下跌，影响往往比较持续；二就是投资者预期悲观，对经济产生担忧，市场情绪对行情造成了一时的扰动。
　　但我们也要认识到，标的公司本身的质地——即基本面——不太会受股票短期起伏的影响，在股价大跌的时候，优质标的的买入价格发生变化，其实是给了投资者一个很好的机会：可以以更低的价格买入优秀公司的股票，积累筹码。

　　二、耐心等待优质标的的价值兑现

　　要做到这一点，有一个前提，就是需要我们定期审视自己持有的资产的情况。犹如园丁照顾花园，野草和败落的花木都应该予以清除，长期业绩差、前景也不看好的资产，也应该考虑从组合中置换出去，更具有活力的标的则应该被纳入进来。
　　而对于优质标的而言，或许我们更应该学会的，是耐心等待它的价值的兑现。
　　巴菲特曾强调：“我们最理想的持有周期是永远。”在投资的过程中，不要太在意短时的涨跌，或是总指望着买入的资产在第二天就大涨。事实上在投资过程中，优质标的的价值兑现往往需要比较长的时间。蝉鸣一夏，蛰伏四季。也就是我们常说的用20%的时间赚到80%的钱，剩下80%的时间更多的是等待和沉淀。

　　三、闪电下来的时候保持在

　　这其实是著名投资人查尔斯•艾里斯在《赢得输家的游戏》一书中提出的投资格言。
　　在市场下跌的时候，满仓会很不好受，但是空仓也不一定就是幸运的。很多人想空仓等待机会，在最低点抄一把大的，但往往事与愿违，因为机会总是来得悄无声息，通常只有少数的人能及时抓住“上车”的机会，其他人徒留“踏空”的叹息。如果你期望逃掉下跌，那同样也可能会错过上涨。
　　“80%的投资收益，来自20%的时间”，那在剩下80%的时间里，我们可以考虑调整股债资产的比例，以更稳健的配置应对波动，或是考虑在市场下跌时，以更低的成本买入高潜力的优质基金（如果没有太多时间关注市场，也可以考虑定投的投资模式）——也许对大多数人而言，如这般耐心守拙、保持在场，才更容易抓住那20%的“高光时刻”。
　　一年有四季，该来的总不会缺席。投资也一样，哪怕寒风刺骨，早晚也会迎来春暖花开的一天。在等待的日子里，见贤思齐，学习投资大师们“逆向”的智慧，以平常心看待价格波动，保持在场，低位布局，这样才能赶上开往春天的列车。

“只要春天不死，就会有迎春的花朵年年岁岁开放。”

——路遥

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