广发基金

　　投资有门道，理财没烦恼。大家好，我是小沨,欢迎收听今天的《广发投资进化论》。

　　不负好春光，步入2023年以来，国内外利好因素频出，对市场情绪产生了较大提振，年初截至1月30日，上证综指涨幅5.8%，沪深300涨幅8.5%，创业板指更是大涨11,4%。

　　在这样红红火火过大年的氛围下，去年“丧”了一年的小伙伴们，情绪和信心都在加速提振，于是也有人在问了：现在是牛市起点吗？可以放心入场了吗？怎么参与市场比较好呢？

　　现在是不是牛市起点，这个问题很难有一个准确的答案，不仅是因为市场难以预测，也因为人们认知的改变经常会滞后于行情的发展，等投资者都意识到“现在是个牛市”的时候，牛市往往已经走过了大半。

　　因此，我们与其在对牛市的猜测中犹豫不决，不如放弃对行情的预测，回归投资的本质，时刻做好以下几项准备，以从容的姿态迎接未知。

　　一、不做短期预测，敢于低位布局

　　我们注意到，在前段时间市场回暖的氛围中，除了有及时下场的朋友，也有很多犹豫观望的投资者，这部分人群担心可能会出现回调，因此迟迟不敢行动。

　　谨慎的心态有好的一面，也有一定的“副作用”：如果一直都是这样犹豫与纠结，就算是回到3000点以下，也还是会被未知的下跌可能性所困扰，不敢迈出一步，错过的行情也就越来越多。

　　我们难以精准判断牛市到底什么时候会来，但可以确定的是，要想在牛市中尽可能地享受到更多红利，需要人们提前参与布局，并且持仓成本要尽量低。

　　短期的概率事件不好预测，但我们可以做更长期的判断。当前上证指数的市盈率TTM为13.07倍，低于过去十年的中位数13.6倍，分位点为42.38%，权益市场从长期来看仍具有一定的性价比，可以考虑逐步入场。敢于在市场中低位置提前布局，才更有可能在往后的回暖行情中兑现收益。

　　数据来源：Wind，截至2023年1月31日。指数过往表现不预示未来，投资需谨慎

　　二、避免全仓操作，做好仓位管理

　　如果要列举“投资十大注意事项”，想必“避免全仓买入/卖出”榜上有名。市场是波动的，因此相应的仓位也应该随之波动。仓位管理，实际上管理的是心态，有节奏地控制仓位，可以让投资者以更从容、更理性的态度来做出投资决策。

　　仓位管理的关键之一，就是“不空仓”。有经验的投资老手都知道，踏空会比亏钱更难受，当空仓的时候市场猛烈上涨，极少人能克制住自己，大概率会忍不住在后期追高进去。但如果你有哪怕是两成的仓位，也会有助于心态平衡，减少追高站岗的可能。

　　仓位管理的另一关键要素，是“不满仓”，正确的做法是结合行情、自身的操作理念和风险承受能力来设置仓位。不满仓的好处，一是可以凭此控制风险，二是手中始终留有一定的子弹，如果遇上市场下跌，也能补仓拉低平均成本。

　　三、坚守投资纪律，追求长期胜利

　　从过往我们和客户的沟通案例来看，无论是身处牛市还是熊市，都有人存在“拿不住”的问题，涨了一点就立刻卖出，遇到短时的回调就匆忙脱手。

　　但在投资实践中，往往是那些有耐心、拿得住、坚守投资纪律的人，能摘到最后的果实。

　　如果我们无法做到逆人性行事，不妨找找“外援”，通过外力的约束，帮我们做到纪律投资。

　　例如定投，定投定时定额扣款的机制，能够纪律性地下单，帮投资者克服心理弱点，避免人为的心理活动影响投资。像当前这种还是比较震荡的环境，通过定投参与市场，就是个不错的入场方式。

　　又例如选择定期开放基金或持有期基金投资，通过基金规则的约束来拉长持有时间，增加盈利的概率，在更长的时间维度里，去追求长期的胜利。

　　好了，本期的节目就到这里。如果觉得我们的内容还不错，欢迎转发朋友圈分享给家人朋友。我是小沨，我们下期再会。

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