半年过后，再来聊聊“全面注册制”
2023-11-02来源：广发基金
投资有门道，理财没烦恼。大家好，我是小沨，欢迎收听今天的《广发投资进化论》。
今年4月份，A股主板开启全面注册制改革，到了现在，落地已经有半年多的时间了。这半年来，资本市场的变化不可谓不大，很多朋友也都想了解一下，从前的“预期”是否都有一一实现，那我们今天就来一起看看这半年来的成绩单吧。
全面注册制的半年里，发生了什么？
全面注册制使得科技创新企业的融资渠道得到进一步畅通，推动科创企业实现“加速跑”。据Wind资讯数据统计，自4月10日首批全面注册制企业上市以来，截至10月10日，共189家公司新增上市，其中登陆主板、科创板、创业板、北交所的公司数量分别为22家、51家、80家和36家，募资金额分别为370.16亿元、1219亿元、835亿元和70.56亿元。
上市企业大部分为战略性新兴产业企业，从行业来看，主要分布在计算机、通信和其他电子设备制造业、专用设备制造业以及化学原料和化学制品制造业等等。
随着全面注册制的落地推进，现在资本市场的“多层次”属性也是更加突出了。主板主要服务于大盘蓝筹企业，创业板服务于成长型创新创业企业，科创板则突出 “硬科技”特色。
之前也有些投资者担心，注册制下，会不会出现“大开闸门”的情况呢？目前，官方的态度是很明确的，实行注册制并不意味着放松质量上的要求，更不是谁都可以上市。
从2020年注册制试点至2023年上半年，国内A股一共有1985家企业进行了IPO申报，其中717家企业主动撤回申报材料或收到审核否决，占比超过了35%。此外，自注册制改革以来，中国证监会对从事投行业务的67家证券公司、364名责任人员采取了监管措施。总而言之，在“放”的同时，也保持了“管”的力度，以防企业滥竽充数。
“进出有序”，市场活跃度才能进一步提升。之前在有关注册制的科普中，我们也和大家提到，市场对于注册制的“退出”机制是十分关注的。在这一方面，据Wind资讯数据统计，今年年初至10月10日，A股有45家公司强制退市；如果再往前看，2021年以来，强制退市公司数量累计有104家。
过往业绩差的“钉子户”们一向令人十分头疼，而随着“有出有进”的市场规则逐步完善，资本市场的经济质效也将不断提升。
咱们的投资逻辑有没有发生变化？
全面注册制下，监管部门逐步通过打击违法违规的破坏性行为，来保护市场的正常运行，也是为了能让市场起到更多作用，减少个人、机构对市场行为的干预。当市场发挥更多作用的时候，拥有创新潜力以及长期发展价值的公司将更有机会走到台前，受到资金青睐，而那些长期表现落后的公司，则会逐步无人问津。
所以说，就投资逻辑而言，咱们需要建立长线投资思维。注册制引导人们重新聚焦上市公司的内在价值，这也意味着炒作缺乏基本面支撑的题材股的风险将会加大。在这种趋势下，大家应该更关注高质量的、具有稳定盈利能力和长期增长潜力的资产，坚定价值投资理念。
另外，全面注册制落地半年多，想必有很多朋友也感受到了，随着投资选项的增加，投资的难度也在不断地提升。当信息识别和投资判断的责任回归到投资者身上，如何在纷杂的选项中作出最适合自己的决策，是我们每个人面临的更大的挑战。
在这样的环境中，想要获得更好的投资体验，就需要我们不断提升自己对市场的认知，正确地评估风险，做好了功课再投资，而不能盲目跟风，或是依赖于市场传言来操作。
当然，如果希望能够少操心一些，我们也可以寻求外界的帮助，像通过FOF产品、投顾服务等来间接投资，由专业管理人帮忙进行优质资产的甄选与判断，都是可考虑的选择。
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