几十年后我们靠什么来养老？

　　十几年前读财务学投资组合理论，老师是一个来自美国大学的交流学者，一个像我现在这个年龄的台湾人。他说自己年轻时品学兼优，大学后到美国深造，追求“五子登科”即（博士）帽子、房子、车子、妻子、儿子。十几年后王子都有了，回台湾和在同学相见，却发现不行，留在台湾的同学投资新竹科学园的企业，不一定有五子，但票子却更多，所以让我们将来不能重蹈他的错误。

　　一晃许多年过去，自己也到了当年那个美国教授的年龄，和同学们聊天，为了十几年后的幸福生活，现在应如何选择？当然是现在努力工作，有钱买些房，将来老了，把房子卖了安度晚年。这是同学的答案。但如果大家都这么做，十几年后会出现什么情况？我问。“什么情况？”同学不解。我说：如果大家都这样做，将来的某一天，中国可能会出现两件大事，一是恶性通货膨胀，一是房价暴跌。原因很简单，经济什么时候都是趋于供给等于需求，所以无论我们现在攒房子还是攒钱，将来我们是否幸福主要取决于将来有多少人养我们，以及将来养我们的人劳动生产率有多高。如果没有人，或劳动生率上不去，房子也好、钱也好都不解决问题的。

　　今年股市一改去年一路上涨的走势，频频考验投资者的心理底线，如果按传统下跌20%就是熊市定义，现在已然步入熊市。所以大多数投资者今年过得并不幸福，而造成这种局面最直接的因素可能要算政府对房地产的无情强势调控了。房地产投资没了，欧美又入不敷出，出口也没太多空间，那中国gdp的增速应落至6%到8%的水平。这是这将是一个不可改变的现实，目前的市场也许还在挣扎，所以不断寻底。但时间长了，投资者终究会接受这个事实，中国大规模重工业建设时代已经结束。不过幸运的是这并不是世界末日，因为虽然下个阶段经济增长速度会下降，但因为更大的基数和仍然相对较高的增速，如果投资者能接受这个事实，并改变我们的生活方式，将来也许会比现在更幸福。

来源：广发基金

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