广发基金

　　上周（2月25日-3月1日），A股于周一和周五大幅上涨冲击3000点。上证综指大幅上行6.8%，上证50上行7.5%，中小板指上行4.4%，创业板指上行7.7%。风格方面，周期和金融优势明显。行业层面，银行（9.1%）、钢铁（9.1%）和建筑材料（8.3%）涨幅靠前。

　　MSCI纳入中盘股的决议超预期

　　3月1日，明晟公司（MSCI）宣布将A股纳入因子的权重从5%提升至20%，于2019年5月、8月和11月分三步完成。此外，中盘A股将在2019年与大盘A股权重增加时一起纳入MSCI指数。相比2018年9月提出的方案，此次MSCI公布的方案对于中盘股的纳入时间从2020年5月提前至2019年11月，超市场预期。

　　“对A股的影响方面，如果MSCI此次的方案完全落地，预计全年吸引跟踪资金约615亿美元，折合人民币约4100亿元。具体节奏为5月1140亿、8月1067亿、11月1847亿。”广发基金宏观策略部指出，从中长期来看，随着A股占MSCI新兴市场比例的逐步提升，全球投资者对A股的重视程度会随之提升。

　　外资增加对A股的配置力度也从趋势性提升。短期来看，随着中小创逐步被纳入MSCI，外资对A股行业配置的偏配程度有望出现收敛。2019年11月完成纳入后，中盘股在全部纳入MSCI股票中权重为13.53%，吸引资金83.3亿美元，约557亿人民币；27只创业板股票权重为4.44%，合计吸引资金27.3亿美元，约183亿人民币。

　　科创板细则发布 鼓励机构长期投资

　　3月1日，证监会和上交所分别正式发布了此前在1月30日向社会公开征求意见的8项科创板制度规则，并从公布之日起实施。广发基金宏观策略部分析，细则相比之前的征求意见稿在在发行上市审核领域、在发行和承销领域、在交易机制领域均有所调整。

　　整体来看，科创板的特点已经相当清晰：首先，科创板鼓励创新企业。科创板侧重于战略新兴产业，包括新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合。

　　其次，科创板审核流程简化，退市要求更为规范。

　　第三，初期科创板的投资者结构将以机构投资者为主。

　　第四，科创板鼓励长期投资。科创板采用市场化询价方式，并且将询价对象限制为公募基金、证券公司、保险公司等7类机构投资者（排除个人投资者）；可以预见，新板将赋予长期投资者对科创企业更大的定价权。

　　对本周A股市场的表现，广发基金宏观策略部表示，截至3月1日，A股市场97%的个股站上60日均线，但换手率则高于2015年的牛市时期，这表明短期市场情绪呈现过热状态。进入3月后，今年开年前2月的宏观经济数据和金融数据将会发布，微观上上市公司进入财报季，市场的主要矛盾可能回到企业盈利层面，市场表现也可能渐入分化格局。

（投资有风险，选择需谨慎）