广发基金

　　上周上证指数涨0.28%，创业板指涨4.25%。偏蓝筹大盘的上证50和沪深300分别涨0.04%、0.71%，偏小市值的中证1000和中证2000分别上涨3.45%、4.44%。行业方面，领涨行业包括汽车、食品饮料和有色金属等；领跌行业包括煤炭、石油石化和家用电器等。

　　（数据来源：WIND，统计区间2024年3月11日至2024年3月15日。指数过往业绩不代表其未来表现，也不代表本公司基金产品未来表现，投资须谨慎）　　

　　宏观：政策支持设备更新和消费品以旧换新

　　2024年3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（以下简称《行动方案》）。《行动方案》以标准引领促进产业升级，通过财税金融支持设备更新，明确提出运用再贷款政策工具。对消费品以旧换新来说，重点以汽车、家电、家装为抓手，坚持中央财政和地方政府联动，并实施回收循环利用行动。《行动方案》提出：“到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上。”

　　2024年3月15日，央行公布2024年2月金融数据，社会融资规模1.56万亿（预期2.42万亿，前值6.5万亿），社融存量增速9.0%（预期9.5%，前值9.5%），新增人民币贷款1.45万亿（预期1.43万亿，前值4.92万亿）。

　　海外方面，美国2月通胀数据超市场预期。美国2月份CPI同比增速反弹至3.2%（前值3.1%），核心CPI同比增长3.8%（前值3.9%），均超出市场预期。美联储最为关注的非房租核心通胀环比从0.8%降至0.5%，显示服务价格仍然坚挺。考虑到非农就业稳固和居民财富效应仍在，预计美联储在下周的FOMC会议上大概率不会降息，甚至不排除在点阵图上能看到更多联储官员降低全年降息次数的判断。

　　A股：建议杠铃策略

　　考虑到稳市场政策意愿显著加强以及海外经济一些正面变化，建议关注A股配置价值，结构上建议均衡配置的杠铃组合策略，一方面是高股息、全球定价的资源品和有涨价可能的公用事业，另一方面是海外提供增量需求的方向。

　　港股：继续建议“哑铃”型配置

　　上周恒生指数、恒生科技分别上涨2.25%、4.85%。一方面，上周国内高频地产成交数据环比改善，金融数据有待进一步改善；另一方面，美国2月通胀数据超市场预期，降息预期有所反复。往后看，国内稳增长政策偏积极，同时考虑到海外劳动力缺口短期难以弥合，市场定价的美联储乐观降息空间存在反复。策略上继续建议“哑铃”型配置，关注稳定现金流板块、高分红行业，以及优势产业出海、美国补库拉动相关行业。

　　美股：2月通胀数据超市场预期

　　上周，标普500下跌0.13%，纳斯达克指数下跌0.70%。上周公布的美国2月CPI同比增长3.2%（预期3.1%），为2021年5月以来最低水平；核心CPI同比增长3.8%（预期3.7%），为8个月以来最高涨幅；整体通胀数据超预期，市场对美国短期降息预期有所反复，10年期美债利率在4.3%的高位附近反复拉锯。往后看，当前美国经济仍存韧性，通胀预期反复，美国降息空间或有限，对应美债下行不会很顺畅，可能在较长时间内高位盘整；美股盈利仍有支撑，但高利率或压制估值，维持中性看法。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品