广发基金

　　上周上证指数跌0.23%，创业板指跌2.73%。偏大市值的指数普遍较有韧性，上证50上涨0.49%，沪深300下跌0.21%；小盘风格调整幅度相对较大，中证1000、中证2000跌幅都在2.5%以上。行业方面，领涨行业包括石油石化、有色金属、家用电器等；领跌行业包括传媒、计算机和电子等。

　　（数据来源：WIND，统计区间2024年3月25日至2024年3月29日。指数过往业绩不代表其未来表现，也不代表本公司基金产品未来表现，投资须谨慎）　　

　　宏观：3月PMI数据回升

　　3月31日上午，统计局公布3月PMI。3月制造业PMI回升1.7个百分点至50.8%，创12个月新高，前值49.1%，预期49.9%；非制造业PMI回升1.6个百分点至53.0%，预期51.5%，前值51.4%。

　　分结构来看，制造业PMI生产指数回升2.4个百分点至52.2%；新订单指数回升4个百分点至53.0%，新出口订单回升5个百分点至51.3%，供需均明显修复且需求修复相对更快。建筑业PMI回升2.7个百分点至56.2%，显示各地建筑工程施工进度加快。服务业PMI上升1.4个百分点至52.4%，连续三个月位于扩张区间，其中邮政、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间，业务总量增长较快。

　　A股：建议杠铃组合

　　周日披露的3月PMI数据超预期，结构方面今年外需或强于内需，PMI细分项中回升最快的也是新出口订单。继续建议杠铃组合，一方面关注受益于外需复苏的出海板块、海外映射板块、全球定价的资源品板块，另一方面关注类债的高股息与红利下沉方向。

　　港股：继续建议“哑铃”型配置

　　上周恒生指数涨0.25%，恒生科技涨0.63%。当前港股市场依旧处在相对低位，海外流动性处在宽松大周期的拐点附近，国内新的稳增长政策预计将陆续出台，策略上继续建议“哑铃”型配置，关注稳定现金流板块、高分红行业，以及优势产业出海、美国补库拉动相关行业。

　　美股：美股处于宏观友好象限

　　上周，标普500上涨0.39%，纳斯达克指数下跌0.30%。美国2月通胀数据强于预期，但3月的美联储议息会议却传递鸽派信号。3月点阵图预测，2024年可能降息3次，每次25bp。当前市场预期6月美联储降息25bp的概率超60%。考虑到美国经济韧性及联储降息预期，叠加AI对生产效率抬升的预期，美股处于宏观友好象限。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品