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穿越熊牛、构筑心桥,广发基金2018春季投资策略会在穗举行

2018-03-06来源:网易财经

  2018年3月3日,广发基金十五周年“心桥之旅”2018春季投资策略报告会在广州举行,该报告会是广发基金十五周年的特别活动,同时也是广发基金为投资者开设的品牌活动“心桥之旅”第十个年头的系列活动。

  本次报告会邀请到了广发基金副总裁魏恒江先生,全国政协委员、中央党校原副教育长王怀超教授,广发证券首席宏观分析师郭磊博士,以及广发基金国际业务部总经理助理李耀柱先生为今年的政治、经济、全球资本市场的走势进行详细的解读,并与投资者分享交流2018年投资的建议和市场机会。

  会上,广发基金副总裁魏恒江致开场辞,感谢广大客户十五年来对广发基金的支持与信赖。王怀超教授就转变发展思路、深化供给侧改革等一系列新举措分享了新时代政治经济的展望。随后,广发证券首席分析师郭磊博士、广发基金国际业务部总经理助理李耀柱先生,分别做了题为《四个线索看中国经济与中国资产》和《港股投资机会展望》的分析报告。

  正值正月十六,站在辞旧迎新的交汇点,不少嘉宾从全国各地纷沓而至,既有机构代表,亦有银行、券商等贵宾代表,同时也不乏心系证券市场发展的男女老少。数小时的报告会,从新经济趋势,到中国资产发展,从全球经济形式到港股投资策略分析,嘉宾们观点深入、分析详尽,现场观众掌声迭起。

  * 广发基金副总经理魏恒江

  广发基金副总裁致开场辞,首先感谢了十五年来一路支持广发的客户和伙伴,亦介绍了心桥之旅相关活动的历程。其后,魏恒江重点回顾分析了今年开局以来资本市场“冰火两重”而后渐趋平稳的动态,同时为现场贵宾致以新年祝福。

  * “2017年新财富最佳宏观经济分析师”、

  广发证券首席宏观分析师郭磊

  广发证券首席宏观分析师郭磊从人口、供给测改革、棚户区改造、外需、通胀五个因素,对中国目前经济现状和前景做了较全面分析。“未来三年,我们倾向认为中国经济的稳定性是非常强的”。

  郭磊指出,25到34岁的劳动人口和青壮年人口将对经济起到更大的支撑性作用、供给测改革在客观上导致中国经济波动率降低、棚户区改造的货币化带动县域市场经济增长、欧美经济增长带来外汇稳定影响中国经济、通胀预期不会太高等一系列因素,将使中国经济在未来三年得以持续增长。

  他认为,我国经济处于四条主线索的影响之下,即朱格拉周期、工程师红利、县域城市化、增长再平衡。朱格拉周期带来产能周期触底、经济稳定性增强和利率再平衡,2018年是本轮朱格拉周期第二阶段,将以资本开支回升叠加技术改造为特征,目前绝大部分制造业行业的资本开支还在偏低位。而在政策驱动、产业升级、研发收获期到来等因素促进之下,工程师红利正在形成。县域城市化随着高铁网络普及、农民工回流、棚改等走上正轨,并带动新一轮消费升级。增长再平衡则指对两高一剩、影子银行、地方债务、房产泡沫进行管控并建立长效机制等,实现体制内目标与考核机制的重塑。

  与四条主线相对应,郭磊认为四个领域中的资产存在中期增长红利。一是“朱格拉周期”逻辑下受益于本轮制造业长周期触底的资产。二是“工程师红利”逻辑下进入研发收获期、具备进口替代潜力的资产以及一级市场映射的主题机会。三是“县域城市化”逻辑下,下沉县域城市的消费品牌龙头对山寨品牌替代。四是“增长再平衡”逻辑下资产负债表随增长目标修正变清晰的资产。

  * 广发基金国际业务部总经理助理李耀柱

  李耀柱认为,在经济走牛情况下,香港的市场整体未来可期。“从资金面,包括内地资金、国际资金都会流到香港市场,同时基本面也有强烈的支撑,包括盈利复苏周期的拉长,对于盈利的提升作用,都支撑着香港市场持续上涨。”

  在这一轮中国资产的国际化定价过程中,未来将逐步进入经济寡头垄断形成阶段,因此行业龙头集中效应越来越强,营业收入及营业利润增长率均高于行业均值,龙头企业成为行业价值链最大的部分。二级市场资金也更为偏好龙头股,近半年港股通净买入持股量均为行业龙头,加上部分A、H股上市的行业龙头A股较H股还存在较大的溢价率,未来港股行业龙头的抬升空间更可观。

  在此背景下,广发基金推出了八年来的第4只港股基金——广发沪港深行业龙头(005644),聚焦于大中型港股行业龙头投资价值挖掘。作为公募业唯一家连续两年荣获“海外投资金牛基金公司”奖项的基金管理公司,广发基金国际业务团队雄厚的实力将为该基金把握港股龙头股的长期成长收益护航。

  据悉,为满足投资者理财需求多元化和个性化需要,广发基金在2008年开始举办“心桥之旅”品牌活动,力求在客户服务方面精耕细作,以丰富的形式向投资者传递最新的市场信息,传达专业的投资理念,全面提升投资服务品质,其中“基金大讲堂”、“基金攻略课堂”、“季度基金投资策略建议会”、“走进广发”、“走进上市公司”等活动形式深受投资者喜爱。广发基金正值十五周年,将推出更多特别活动,与客户一同进步、成长。

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