股债搭配、平台赋能 “固收+”健将张雪携广发集轩启航
2023-06-16来源：上海证券报·中国证券网
近年来，股债资产波动有所加大，投资者风险偏好有所降低，不少保守的投资者将资金投向风险等级较低的纯债基金。与此同时，也有稳健偏积极的投资者，希望通过股债混合配置的“固收+”来把握中长期投资机会。
公告显示，拟由广发基金混合资产投资部副总经理张雪管理的广发集轩债券型证券投资基金（A类：017475；C类：017476，以下简称“广发集轩”）近期在中国银行、广发基金官网/APP等渠道发售。这是一只二级债基，投资于股票、可转换债券与可交换债券的合计比例不超过基金资产的20%，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。
公开资料显示，广发集轩的拟任基金经理张雪深耕债市已有15年，公募管理年限超8年，曾经历债市多轮牛熊周期，积累了丰富的投资经验。截至5月底，张雪当前任职满6个月的“固收+”基金过往任职期间回报均为正，其中张雪自2022年4月14日开始管理广发恒通六个月持有期混合，截至5月31日近一年回报为4.17%，同期业绩比较基准1.83%。银河证券显示，该基金过去一年业绩位列同类前10%。（同类指银河证券三级分类为混合基金-偏债型基金-偏债型基金(A类)）
据了解，张雪拥有全球化的宏观视角和良好的投资大局观，以“自上而下”为核心的投资框架精选标的、构建组合。债底方面，她以挖掘信用债为核心，同时辅以久期、信用利差等方面的管理夯实债券收益。在可转债投资上，她会根据市场环境灵活调整持仓风格，倾向于挖掘价值被低估的转债并长期持有。股票方面，则是从中观配置出发精选高景气行业，偏好估值具有一定安全边际的个股。
挑选基金时，除了关注基金经理的从业经历、管理业绩和投资风格外，基金管理公司的综合实力也是影响业绩表现的重要因素。广发集轩的基金管理人是广发基金。广发基金成立于2003年8月，是一家管理规模领先的综合性基金管理公司，在主动权益、固定收益、海外投资等多资产领域持续精进专业能力，为股债混合型产品管理提供扎实的研究支撑。
公开资料显示，截至今年3月31日，广发基金获得天相投顾三年期综合5A评价、招商证券三年期综合投资能力五星评价。其中，固收方面，广发基金获评济安金信基金评价中心颁发的二级债基金管理奖，相关固收类产品过去一年绝对收益在15家固收类大型基金公司中排名第2。（数据来源：海通证券）
备注1：广发恒通六个月持有期混合A的成立日期为2020年11月04日，业绩比较基准为：沪深300指数收益率×15%+人民币计价的恒生指数收益率×5%+中证全债指数收益率×80%，过往业绩(业绩比较基准)：2021:3.71%(3.02%)；2022:0.72%(-0.86%)，数据来自基金定期报告；历任基金经理（任职日期）为：谭昌杰(2020/11/04至2022/04/14)、张雪(2022/04/14至今)。广发恒通六个月持有期混合银河证券三级分类为混合基金-偏债型基金-偏债型基金(A类)
备注2：张雪当前管理的产品中仅广发集远为二级债基，广发集远债券A的成立日期为2022年08月25日，业绩比较基准为：中债总全价(总值)指数收益率×90%+沪深300指数收益率×7%+人民币计价的恒生指数收益率×3%，历任基金经理（任职日期）为：张雪(2022/08/25至今)
备注3：广发价值回报混合A的成立日期为2017年11月29日，业绩比较基准为：沪深300指数×20%+中债-综合财富(总值)指数×70%+银行活期存款利率(税后)×10%，过往业绩(业绩比较基准)：2018:5.26%(2.02%)；2019:4.73%(10.87%)；2020:14.55%(7.60%)；2021:0.72%(2.75%)；2022:-0.39%(-2.21%)，数据来自基金定期报告；历任基金经理（任职日期）为：王予柯(2017/11/29至2019/10/09)、朱坤(2019/06/18至2021/07/16)、王颂(2019/04/29至2021/07/16)、马文文(2020/03/16至2022/03/15)、张雪(2022/03/15至今)。广发价值回报银河证券三级分类为混合基金-偏债型基金-偏债型基金(A类)
备注4：广发聚财信用债券A的成立日期为2012年03月13日，业绩比较基准为：中债企业债总全价指数收益率×80%+中债国债总全价指数收益率×20%，过往业绩(业绩比较基准)： 2018:6.69%(2.94%)；2019:4.70%(1.01%)；2020:1.66%(-1.03%)；2021:3.70%(1.42%)；2022:0.00%（-1.05%），数据来自基金定期报告；历任基金经理（任职日期）为：张雪(2022/04/29至今)、代宇(2012/03/13至今)。广发聚财信用债银河证券三级分类为债券基金-普通债券型基金-普通债券型基金(可投转债)(A类)
备注5：张雪目前管理5只产品，广发安润因成立时间不满6个月（成立于2023年5月30日）故此不列示业绩等相关数据。截至5月31日，广发恒通六个月持有期混合、广发集远、广发价值回报和广发聚财信用债券的任职回报分别是6.53%、0.26%、4.39%和2.14%，同期业绩比较基准是2.60%、-0.65%、1.79%和0.49%（业绩及业绩比较基准数据来源于广发基金，经托管行复核）
备注6：公司固收类产品绝对收益数据来源海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，数据截至2023年3月31日。固收类大型基金公司分类按照海通证券规模排行榜近一年主动固收的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动固收规模占比达到全市场主动固收规模50%的基金公司划分为大型基金公司。基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。广发基金固收类产品绝对收益及全市场、固收类大型公司排名情况：近1年：2.88%、47/158、2/15 近2年：6.91%、61/137、5/15 近3年：11.19%、21/126、4/15
备注7：二级债基金管理奖（评奖机构：济安金信基金评价中心，2023年5月26日）、三年期综合5A评级（评级机构：天相投顾，2023年3月31日）、三年期综合投资能力五星评级（评级机构：招商证券，2023年3月31日）
（备注：以上是基金经理当前看好方向，不代表基金长期必然投资方向）
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