广发基金

　　01 权益市场展望

　　A股

　　风格上均衡配置，精选业绩兑现度高的细分方向

　　年初以来，TMT板块行情火热，背后的原因包括当前经济复苏预期偏弱、流动性偏宽松。从产业端来看，ChatGPT等新技术的推出以及数字经济等产业政策的出台给予了投资者更乐观的预期。从历史经验看，基于乐观预期的第一轮行情后是否有更多基本面信号出现大概率会影响TMT行情的持续度和内部结构的选择。我们仍然建议关注业绩兑现可能性较高的TMT细分方向，包括自主可控、人工智能新产品落地等。整体风格上依旧建议在顺周期方向和业绩兑现度较高的成长细分方向做均衡配置。

　　港股

　　弱复苏环境结合美元流动性充裕，港股后续或有估值修复的可能

　　美国经济数据的强势引发市场对加息终点以及美债利率的上修，这是导致港股此前出现剧烈调整的主要原因。从上周的情况来看，这轮美债利率/美元指数的快速上行或趋于尾声，对应的是港股或将企稳。政府工作报告定调平淡，经济以恢复性特征为主，弱复苏环境下如果美元流动性相对充裕，预计港股后续仍会有估值修复的可能。

　　美股

　　美股中期风险或在于盈利，年中可能面临浅衰退和杀盈利

　　过去一段时间美国一系列数据好于预期，经济数据呈现一定程度的修复。数据的改善存在较多季节性和偶发因素带来的扰动，但经济数据的表观强势也容易延后市场对美国经济进入衰退的预期。随着市场对加息终点的上修，美债利率也出现一定程度的上修。美股当前并不便宜，近期利率上行未带来估值充分跟随调整。如果补跌，在增长韧性的环境下预计跌幅有限。中期看，美股可能的风险在于盈利，仍维持年中可能面临浅衰退和杀盈利的判断。

　　02 一周市场回顾

　　在板块表现方面，创业板上涨0.07%，深证综指上涨0.54%，上证指数上涨1.87%，中小板综上涨0.40%。规模指数方面，沪深300指数上涨1.71%，表现最好，中证1000指数上涨0.33%，表现最差。

　　主流指数中，本周基建工程指数上涨7.43%，涨幅最大；光伏产业指数本周下跌2.62%，表现最差。

　　03 估值指标

　　04 情绪指标

　　05 北上资金净流出

　　06 海外市场运作情况

　　海外市场方面：截至3月3日，恒生科技指数表现最好，涨跌幅为5.00%；全球医疗保健指数表现最差，涨跌幅为0.35%。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。