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【指数市场周报】20230327

2023-03-27来源:广发基金指数投资学院

  01 权益市场展望

  A股

  AI行情升温,沿产业链配置强竞争力方向

  近期海内外科技巨头陆续表态跟进本轮AI的变化,预计随着陆续发布的AI产品和技术催化,本轮AI的行情可能延续。但随着交易热度的快速攀升,波动可能会进一步扩大,建议降温后适时配置。从更长期的维度来看,参考历史上的颠覆式创新的特点,AI有望形成较大的产业趋势,对应TMT的行情持续度可能也会比较长。这个过程中会有一批优质公司实现盈利和市值的双重扩张,建议沿产业链方向挖掘具备全球竞争力的投资机会。配置上,建议关注当期高景气低估值的高端制造和AI技术变革下具备强竞争力的TMT细分方向。

  港股

  估值偏低且盈利处于复苏周期,预计仍有较大上行空间

  上周四美联储召开3月的FOMC会议,本次会议加息25Bp,和上个月幅度保持一致,政策利率提升至4.75%-5%,与市场预期基本一致。此前联储在1月经济数据大超预期后一直表示加息终点要比12月上调,但经历SVB事件后,激进加息的步伐有所缓和。中期看,美债利率修复后全年仍有下行空间,当前美联储面临通胀、增长、金融稳定三个目标的掣肘,从而限制了激进加息的步伐,一旦市场确认到美联储紧缩周期的结束,考虑到港股本身偏低的估值以及处于复苏周期的盈利,我们认为港股可能有较大的上行空间。

  美股

  估值偏高且盈利后续或将承压,中期或面临温和衰退杀盈利的风险

  上周四美联储召开3月的FOMC会议,本次会议加息25Bp,和上个月幅度保持一致,政策利率提升至4.75%-5%,与市场预期基本一致。此前市场部分预期不加息,联储维持了25Bp说明银行业风险目前看可控,以及抗通胀任务仍未结束。本次公布了点阵图,和12月公布的相比,对加息终点基本没有变化,仍在5%-5.25%区间,意味着本月加完之后,5月再加一次后便可能停止,激进加息的步伐有所缓和。美股当前估值依然偏高,盈利预计后续承压(近期的银行业压力可能“对经济活动、招聘和通胀造成压力”),预计短期反弹后中期仍面临温和衰退杀盈利的风险。

  02 一周市场回顾

  在板块表现方面,创业板上涨3.61%,深证综指上涨2.75%,上证指数上涨0.46%,中小板综上涨3.46%。规模指数方面,中证500指数上涨2.05%,表现最好,沪深300指数上涨1.72%,表现最差。

  主流指数中,本周中证传媒指数上涨12.33%,涨幅最大;基建工程指数本周下跌2.70%,表现最差。

  03 估值指标

  04 情绪指标

  05 北上资金净流出

  06 海外市场运作情况

  海外市场方面:截至3月24日,恒生科技指数表现最好,涨跌幅为6.16%;港股创新药指数表现最差,涨跌幅为-2.84%。

  风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证,也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件,全面认识基金产品的风险收益特征,在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上,根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标,对基金投资作出独立决策,选择合适的基金产品。

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