广发基金

　　01 权益市场展望

　　A股

　　季报期关注业绩超预期，组合构建兼顾均衡

　　上周受上市公司股东减持、海外制裁传言等事件影响，TMT板块出现比较明显的回调，我们认为上述因素之外,更重要的还是TMT板块的短期估值提升速度过快。上周随着一季报披露率上升，我们看到一季报表现超预期的低估值方向表现阶段性占优，比较有代表性的比如家用电器。虽然近期A股波动加剧，但从风险溢价的角度来看，当前的A股配置价值值得关注，关注A股后续的行情演绎。此外，结构方面我们认为均衡配置仍是更好的应对方式，其中顺周期相关的方向、高景气低估值的高端制造以及TMT中更受益于中长期产业趋势的方向都值得关注。

　　港股

　　面对科技股炒作时更为理性　　

　　相较于A股，港股受海外流动性影响更大，受国内监管政策影响也更大。海外流动性虽然边际宽松，但美联储降息交易空间可能有限。国内监管政策也没有明显放松，如中资美元地产债远未回到21年中期前的位置。港股在面对科技股炒作时更为理性。

　　美股

　　加息预期可能反复，美股短期可能维持震荡

　　关注美联储5月FOMC发言，后续加息预期可能存在反复。美股短期可能维持震荡，但受SVB影响，美国中期衰退预期增强，可能拖累盈利预期下修，预计仍有小幅下跌风险。

　　02 一周市场回顾

　　在板块表现方面，创业板下跌4.06%，深证综指下跌3.32%，上证指数下跌1.11%，中小板综下跌3.77%。规模指数方面，沪深300指数下跌1.45%，表现最好，中证1000指数下跌3.51%，表现最差。

　　主流指数中，本周家用电器指数上涨1.79%，涨幅最大；国证芯片指数本周下跌6.10%，表现最差。

　　03 估值指标

　　04 情绪指标

　　05 本周北上资金净流入104.65亿元　　

　　06 海外市场运作情况

　　海外市场方面：截至4月21日，美国房地产指数表现最好，涨跌幅为2.24%；港股创新药指数表现最差，涨跌幅为-6.17%。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。