广发基金

　　都说投资需要顺势而为，“逆向策略”岂不是要和市场“对着干”？

　　别急，我们先来看一个中国古代的故事——

　　《勾践灭吴》有云：“水则资车，旱则资舟”。

　　这讲的是春秋末期吴越争战的历史事件，越王勾践被吴王夫差击败后，退守会稽山上，并向三军下令寻求打败吴国的方法。

　　大夫文种提议：商人夏天的时候准备皮货，冬天的时候准备细葛布，旱天的时候准备船只，发大水时准备车辆，用于物质缺乏的时候。

　　这个故事其中也蕴含着逆向策略的哲理。  

　　首先，“逆向”不是“逆势”，逆向投资并非无视市场热点，更不是与市场发展方向对着干。

　　逆向投资是一种反羊群效应的策略，在保持清醒与独立思考的情况下，更多地关注人迹罕至之地。

　　有人曾总结过著名逆向投资者约翰﹒邓普顿的投资方法——

　　寻找那些被大众忽略、具有优秀远景的投资标的，在市场悲观的低点买入。

　　回到投资层面，逆向投资不是简单地抄底或挑便宜货，关键点在于价格与内在价值的相对位置。

　　如果我们判断一家公司没有多少投资价值，无论它的价格跌得多低，我们都不会选择买入。

　　由此，我们得出逆向投资的三个注意事项：

　　1、关注公司基本面。

　　如果一家公司受利空消息或市场情绪的影响，导致短期股价下跌，但其经营基本面没有恶化，这正是逆向投资的好机会。

　　2、切忌逆势而为。

　　逆向投资的大忌是逆市场的长期认知，如果某个行业长期在低估值区间运行，这反馈的就是市场对这个行业的认知。

　　3、估值是否在底部。

　　逆向投资的难点之一在于如何以更便宜的价格买入，如果我们在下跌初期买入，也会相当痛苦，毕竟历史上也有公司股价遭遇腰斩，需要数年甚至十年才能收复失地。

　　上面说的三点，都是逆向投资时需要进行的技术分析，在实际操作中，还需要面对心理考验。

　　投资时我们难免对市场存有线性走势的幻想，但实际上市场运行具有曲线性、周期性等特征，

　　这将导致我们会在市场火热时忽视风险，在底部时认为风险很大，这就与逆向投资背道而驰了。

　　这么看下来，作为普通老百姓，采用逆向策略对投资者的能力和精力要求不低，

　　难道我们只能无缘逆向策略了吗？

　　并不，大家也可以选择逆向策略基金产品。

　　在市场上寻找不被关注且被低估的股票，回避市场热门且被高估的股票，道理大家都懂，

　　但是知易行难，选择具有逆向投资策略标签的基金经理也是一个好选择。

　　我们要做的就是验证基金经理是否知行合一，在投资策略上是否真的做到逆向，是否较少参与市场热点。

　　具体而言，我们可以阅读基金经理在管产品的定期报告，观察其重仓股是否符合逆向投资的原则。

　　稍专业的投资者，还可以再看看重仓股平均估值是否明显低于混合型及股票型的均值。

　　买入逆向策略的基金，相当于将上述三大注意事项抛给基金经理，不失为一个好选择。

　　最后，我们用邓普顿的一句名言与各位共勉：

　　行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在希望中毁灭。

　　免责声明：本文资料中的信息或所表述意见不构成推荐、要约、要约邀请，也不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需客观冷静，量力而为。基金、理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于基金、理财产品实际收益，投资须谨慎。