广发基金

　　6月24日中午，英国脱欧公投结果正式宣布，脱欧派占多数，这意味着英国脱欧已靴子落地，英国人民也即将做出他们的选择——离开欧盟。 

　　汇市影响：英镑预期将贬值10%-20%，人民币或将面临短期贬值压力 

　　英镑兑美元在过去三周反复下跌。花旗估计，若英国脱欧，英镑兑美元或累跌10%至20%;高盛及德银等大行预测英镑会因脱欧累跌至1.15，即较现水平跌约20%。 

　　摩根大通表示，如果英国脱欧，英镑/美元将跌至1.32。 

　　瑞典北欧斯安银行表示，英国脱欧可能性的增加致使英镑近期不断贬值，尤其是相对于美元、日元以及瑞士法郎。一旦英国脱欧，英镑兑美元将跌至1.30。 

　　高盛分析员认为，如果英国选民在6月23日公投真的支持脱离欧盟，在贸易加权的基础上，英镑兑一篮子货币汇价可能下跌11%。 

　　但亦有观点表示：回顾2014年的苏格兰公投，当时英镑兑美元在苏格兰人投票反对脱离英国后先是上扬，之后重拾跌势，所以英镑未来走势是否会出现反转也尤未可知。 

　　对欧盟的影响：一人离去则人心思变，最极端情况是欧盟解体 

　　长江证券研报表示，民调显示，除了英国外，希腊、意大利、葡萄牙和法国等国支持退欧的民众比例均超过40%，英国绝不是社会经济状况最差的那个。低增长和高负债的经济局面使得欧盟部分国家举步维艰，而英国退欧公投又进一步提升了它们的退欧倾向。民调结果显示，一旦英国退出欧盟，包括匈牙利、瑞典、意大利和德国等国在内，支持本国效仿英国退出欧盟的民众比例均超过50%。 

　　在欧盟为英国开出优惠留欧条件的时候，欧盟就已经注定了未来将疲于应付各类退欧事件和留欧谈判；对于欧盟而言都将是一体化的倒退，甚至最极端的情况，是欧盟快速走向“解体”。最糟糕的情景是，英国公投结果是“退出欧盟”，如此很可能导致其他经济体的跟风退欧，以及欧盟为保持组织完整性的逐个“留欧”谈判。次优的结果，英国公投结果“留在欧盟”，考虑到欧盟给英国开出的多项优惠条件，其他欧盟国家难免会效仿英国向欧盟争取更多优惠条件。 

　　对香港股市影响：港股面临一定冲击，但深港通利好或可对冲 

　　广发基金沪港深基金经理余昊表示，市场之前一直对脱欧概率严重低估，此次英国脱欧事件基本符合他们之前的预期，广发沪港深早在脱欧公投前就已经做好了准备，而脱欧后的大幅调整也恰恰带来了建仓良机。预期港股市场短期内将会有大幅的调整，随着英国脱欧靴子落地，美联储加息概率预期将下调，同时待市场调整到位，下半年港股预期也将迎来机会。 

　　招商证券(香港)首席策略师赵文利表示，“即使退欧成真了，就港股而言，估计跌一跌就反弹了。”此外，深港通开通以及沪港通扩容的预期可能利好港股，对冲英国退欧的冲击。他分析称，6月以来，美联储加息、英国退欧公投等海外不确定因素使得市场避险情绪上升，料靴子落地后或有一轮以空头回补、情绪修复为主的反弹；7月中央金融工作会议或公布一系列金融改革方案，指明未来发展方向。值得注意的是，深港通已经在讨论开通监管细则问题，料今年再次失约的可能性较低。沪港通额度即将用尽，扩容势必提上日程，港股资金面或改善。 

　　对A股市场影响：前期市场预期已有体现，有影响但影响不大 

　　国泰君安乔永远认为，如果从前期MSCI未纳入A股、美联储6月未加息看，事件的相关预期基本已经提前反映在股价当中，因此事件落地后对A股影响反而不大。英国如果脱欧成功，我们认为将继续引发全球避险情绪升温，并导致全球主要风险资产剧烈波动，A股同样存在超调的可能，但波动幅度应小于欧美市场. 

　　对黄金影响：黄金再次成为避险去处，金价预期将继续攀升 

　　华泰证券研报表示，若英国脱欧，需抱紧黄金，避险至上，本周金价一度涨穿1300美元，验证了市场对于脱欧的预期，而如果英国脱欧，则预期黄金将会有10%-15%的涨幅，金价高点或在1350美元上下。

（基金过往业绩不代表未来，投资需谨慎）