仓位管得好，投资少烦恼，这3个要点要记牢
2023-06-01来源：广发基金
投资有门道，理财没烦恼。大家好，我是小沨，欢迎收听今天的《广发投资进化论》。
最近有客户来交流，聊到自己在下跌时不断加仓，结果不知不觉就满仓运作了，没有了剩余的子弹应对接下来的波动，觉得仓位管理出现了很大的问题。
仓位的管理是门大学问，里面容易藏有哪些误区？怎么控制仓位才更合理？趁今天的节目，咱们来讲讲这些问题。
仓位水平≠收益水平
一般来说，仓位代表着权益资产占投资资产的比例。在很多人的观念里，可能对收益水平与仓位的关系有一个模糊的认知：大概仓位越高，可能的收益率就越高，故而喜欢追求高仓位。
但这种认知实际上是个常见的误区，凯利公式告诉我们，不是仓位越高，收益就会越多的，在超过一个临界点之后，仓位的升高也会造成收益的降低。也就是说，即使是一个赚钱的投资，如果仓位控制不当，可能还是会无法获取到收益。
仓位如何管理？记住三个要点
怎样才能合理地管理仓位呢？仓位的管理非常个人化，不同的人适合不同的办法，并没有一个绝对正确的标准，每个人都可以在理解仓位管理的根本逻辑后，找到适合自己的方案。这里主要和大家分享三个管理的要点：
1.不满仓，根据风险承受能力定仓位上限
第一步是需要审视自己的资金情况，看下自己有多少的资金可以用来投资，一般情况下是比较建议使用闲钱参与市场。
第二步非常关键，就是要认识自己的风险承受能力，据此来配置仓位。如果你是个稳健型的投资者，仓位就不建议加得太高，更不建议满仓了。
第三步，建议给自己的定一个仓位的上限。例如定下权益资产的占比不能超过账户总资产的50%，定期检查实际的仓位变动是否超过设定值，这样就不会出现节目开头那位朋友不小心加到满仓的困境了。
2.不空仓，始终保有一定底仓参与市场
想必大家都听说过一句投资格言，“闪电劈下时，你最好在场”。这句话其实也说明，仓位管理中很重要的一点，就是保持在场、保有底仓。
面临市场的大幅调整，投资者信心很容易陷入低迷，在曙光到来前清空自己手中的筹码，结果在反弹中与收益擦肩而过。
因此，在审视自己的投资资金情况后，在进行资产配置时，我们可以给自己设定好底仓配置的比例和品种，比如设定无论市场处于什么情况，都始终放一定的资金在某产品当中，又比如在赎回时不完全清仓，而是保留部分的仓位观测后续行情变化。
这样的做法可以使我们始终保持市场的参与度，更重要的也是保持对市场变化的感知能力。
3.制定管理规则，用好可灵活配置的仓位
在定下仓位上限和底仓比例之后，接下来就是用好中间这部分可供灵活调配的仓位的问题了。比如我们上限定了80%，下限定了10%，那中间这70%就是可以随着行情灵活增减的。
举个例子，假设我们依据估值高低来增减仓位，那么在判断市场估值偏低、胜率可控时，考虑用更高的仓位来布局，比如逐步定投，直至仓位升高到80%后停下；而在判断市场估值偏高、回调风险剧增的时候，就考虑减少仓位，集中布局其他更稳健的、估值更低的方向。
这中间部分仓位的配置，关键的地方在于要提前做好计划，有节奏地分批地加减仓，比如制定“指数每跌5%，加仓XX份”“指数每涨10%，赎回XX份”的规则。否则，一跌就补仓，一涨就减仓，就很容易出现打空子弹和卖飞了的尴尬场面。
最后，一起来做个总结：
1.仓位水平≠收益水平，我们不必过度追求高仓位，而应使其适配自己的风险承受能力。
2.仓位管理受市场判断、个人风险承受能力、投资理念等影响，没有标准的答案，也没有万能的打法，但核心原则是明确的，即“不满仓，不空仓，制定仓位管理规则并严格执行”。
好了，本期的节目就到这里，如果觉得我们的内容还不错，欢迎转发朋友圈分享给家人朋友。我是小沨，我们下期再会。
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