债基怎么也“绿”了半个月？还要继续拿着吗？
2023-09-12来源：广发基金
投资有门道，理财没烦恼。大家好，我是大顺，欢迎收听今天的《广发投资进化论》。
最近买了债基的基友们可能有些郁闷，8月下旬以来，许多纯债基金出现了一定幅度的调整。具体来看，8月24日至9月11日，中长期纯债型基金指数和短期纯债型基金指数分别回调了-0.33%和-0.13%。
之前还涨得好好的，怎么突然就绿了半个多月呢？不少基友都来咨询这波债市回调的原因，当然，最关心的问题还是，手头的债基要怎么处理？
债券市场为何回调？ 我们先来看看，债券基金本轮回调的原因是什么。
一方面，7月下旬以来，稳增长政策密集出台，提振了市场信心，一定程度上也提升了居民的风险偏好。货币政策方面，央行超预期调降MLF；房地产方面，“认房不认贷”落地，存量首套房贷利率以及首套、二套最低首付比降低；资本市场方面，连续推出印花税减半征收、收紧IPO 节奏、规范减持行为、调降融资融券保证金等政策措施。
股票和债券之间经常会存在一定程度的“跷跷板”效应，当市场风险偏好回升时，股票作为风险资产表现有所回暖，而债券作为避险资产，则有可能会出现回调。
另一方面，虽然央行超预期降息，但银行间短期资金面仍然较为紧张，导致回购利率全面上行。债券市场的表现，一般比较依赖宽松的资金面，所以这次银行间资金面趋紧，也是导致债券回调的因素之一。
手里的债基怎么处理？还能持有吗？
有基友比较关心，这次债市还要调整多久呢？
广发基金固定收益总部认为，后续债券市场的走势，主要是要关注基本面恢复的成色和资金面偏紧的持续性。
如果消费、投资、出口等需求端数据有所改善，一般会有利于市场风险偏好的回升；同时，如果资金面延续偏紧的态势，债券市场就仍会受到一定程度的扰动。
那么问题就来了（这也是基民朋友们咨询得最多的问题），当下我们的债券基金还能持有吗？当债跌股涨的时候，要不要干脆卖债买股好了？
在此，大顺想展示一下纯债基金2018年至今，将近6年左右的业绩表现，大家可以用作参考。
图1：2018年至2023年纯债基金年度表现
数据来源：Choice，截至2023年9月11日。指数过往业绩不预示未来，投资有风险，选择须谨慎
如上图所示，2018年至2022年，短期纯债型基金指数和中长期纯债型基金指数，都保持着年度正收益的表现。今年以来，截至9月11日，两个纯债基金指数的收益分别为2.02%和1.62%。
具体来看，中长债基金在2018年和2019年等表现较好的年份，年度收益在5%或以上；在2022年表现较差，但也有0.22%的正收益。短债基金，在2019年至2021年，年度收益保持在2%以上，在表现较差的2018年，年度收益是1.12%。从整体来看，纯债类基金的中长期业绩还是比较稳健的。
当然，风格再稳健也不等于保本，债券基金同样也会出现波动。2018年初至今，中长期纯债型基金指数和短期纯债型基金指数，最大回撤水平分别为1.66%和0.72%——其实这个回撤水平，应该还是在大部分投资者可承受的范围之内的。
落实到具体基金的处理上，大顺觉得，大家可以参考这几条思路来操作：
1.如果你将债基看作是自己资产配置中的一环，那么，只要基金表现还在自己风险承受范围内，其实都可以考虑继续持有。毕竟，债券类资产是资产配置中很重要的一部分，有利于提升账户的稳定性。
2.如果你实在担心债市的后续风险，可以考虑调整手中债基的结构，把波动相对更大的中长债基金转换成短债基金。
3.如果看好权益市场的后续发展，也可以结合自身风险偏好，考虑转换一部分资金到权益仓位里，进行合理的股债配置。
好了，本期的节目就到这里。如果觉得我们的内容还不错，欢迎转发朋友圈分享给家人朋友。我是大顺，我们下期再会。
风险提示：《广发投资进化论》栏目由广发基金管理有限公司（以下简称“广发基金”）员工撰写，内容引用信息来自公开资料，我们力求但不保证信息的准确性与完整性，请读者仅作参考，自行核实相关内容。本栏目所载观点、结论及意见仅代表在报告发布时的个人观点，不代表广发基金立场，亦不构成任何投资与交易决策依据。对于任何因使用或信赖本栏目内容而造成（或声称造成）的任何直接或间接损失，我们不承担任何责任，基金投资有风险，入市需谨慎。本栏目内容版权仅为广发基金所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。广发基金保留对任何侵权行为进行追究的权利。
相关阅读
