震荡市场下的两大投资应对策略
2011-05-25来源：
在这样频繁转换的市场中，无论是民间高手还是基金经理、保险公司等专业投资者，都很难持续取得优胜的业绩。我们建议投资者采取两种投资策略稳妥应对：策略1：组合投资——众所周知，不同类型、不同风格的资产配置组合能够有效的分散投资风险，抵御市场波动。策略2：基金定投——对于看好中国经济长期发展的投资者，及有养老、子女教育等长期理财需求的投资者而言，基金定投不失为一种从容应对市场波动和短期风格转换的良策。普通投资者还可借力当前基金公司网上直销新推出的智能定投业务，每月自动根据市场走势调整扣款金额，做到高点多投、低点少投，提高定投效果，如广发基金公司的赢定投。
近两年来上证指数整体围绕3000点附近震荡，期间市场经历了先急剧分化后逐步回归的风格转换。在这个过程中，去年涨幅较多的中小板300指数和中证500指数今年以来分别下跌了9.77%和1.49%，去年下跌较多的沪深300指数则微跌0.21%。
在这样频繁转换的市场中，无论是民间高手还是基金经理、保险公司等专业投资者，都很难持续取得优胜的业绩。而普通投资者对市场的把握就更加扑朔迷离，难以捕捉到明确的方向，频繁操作反而更容易踏错时点成为反向操作的标杆。
在这样的市场环境下，我们普通投资者该如何应对呢？我们建议投资者采取两种投资策略稳妥应对：
策略1：组合投资——众所周知，不同类型、不同风格的资产配置组合能够有效的分散投资风险，抵御市场波动。如按照自己的风险偏好配置60%股票型资产与40%固定收益型资产，或按照指数风格组合配置代表新兴产业的中小板300指数和代表大盘蓝筹的沪深300指数。
策略2：基金定投——对于看好中国经济长期发展的投资者，及有养老、子女教育等长期理财需求的投资者而言，基金定投不失为一种从容应对市场波动和短期风格转换的良策。普通投资者还可借力当前基金公司网上直销新推出的智能定投业务，每月自动根据市场走势调整扣款金额，做到高点多投、低点少投，提高定投效果，如广发基金公司的赢定投。
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市盈率(PE)
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净利润同比增长率
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2009A
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2010A
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2011E
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2009A
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2010A
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2011E
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中小300成份
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59.1
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38.48
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36.5
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26.79
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36.07
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28.96
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沪深300成份
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19.86
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14.72
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12
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19.94
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35.29
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23.72
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中证500成份
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54.41
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39.96
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37.59
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55.49
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31.89
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23.76
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数据来源：Wind，截至2011.5.20
从上表的估值与盈利数据中可以看出，中小板300指数2009年的估值为59.1倍，而2011年的预估值仅为36.5倍，净利润同比增长则从09年的26.79%增至2011年的28.96%；沪深300指数的固执从09年的19.86倍下降至当前的12倍预估值，净利润则从19.94%增至13.72%，可见当前估值相对便宜，盈利预期也较为乐观。因此看好中为未来经济发展前景的投资者，不妨摒弃市场短期波动，坚定长期投资理念，坚持秋天前的定投播种。
