广发基金

　　上周万得全A下行3.3%，沪深300下行3.4%，中小综指和创业板指均回调3.4%。行业方面，石油石化、煤炭和交通运输表现靠前，分别回落0.6%、0.7%和1.4%。

　　（数据来源：WIND，统计区间2023年8月7日至2023年8月11日。指数过往业绩不代表其未来表现，也不代表本公司基金产品未来表现，投资须谨慎。）

　　宏观：央行公布7月金融数据

　　上周央行公布7月金融数据，新增社会融资规模5282亿元，低于此前市场预期的1.12万亿，其中新增人民币贷款为3459亿元，低于市场预期的8480亿元。结构上来看，7月企业中长期贷款同比下滑。居民端，7月居民短期贷款和中长期贷款均出现负增，相比上月回落幅度扩大，居民部门存在降杠杆的特征。此外，7月M1以及M1-M2剪刀差继续回落。

　　上周市场情绪有所降温，但7月政治局会议的表态释放了较积极的稳增长信号，配套政策的逐步落地或将带动经济数据企稳，实际上，稳地产和活跃资本市场等配套政策的落地也的确在加速。

　　A股：稳增长政策或有望加速落地

　　政治局会议对稳增长政策释放了较为积极的信号，相关配套政策或有望加速落地。政策的陆续落地将改善投资者的预期从而带来市场的企稳，而行情持续性和幅度则更多依赖政策的实际效果。结构上，经济预期若有所改善，以消费为代表的大盘成长相关方向或有更大的弹性。

　　港股：稳增长政策落地或给市场带来支撑

　　港股上周跟随A股调整，恒生指数跌2.4%，恒生科技跌5.0%。上周市场在博弈稳增长政策落地力度，A股和港股出现调整。后续稳增长政策有望加速落地，现阶段或可以保持乐观。结构方面，关注政策最受益行业包括地产、地产链、顺周期消费以及证券和保险等。

　　美股：美国通胀压力仍存

　　美股上周窄幅震荡，价值强于成长，纳指单周下跌1.9%，连续第二周调整。上周美国披露的7月通胀数据显示，CPI同比增速回升0.2个百分点至3.2%，但低于预期的3.3%；核心CPI同比增速下降0.1个百分点至4.7%，符合预期。尽管CPI小幅低于预期，但美债市场仍解读为通胀偏高，当晚美债名义利率上升9BP至4.09%。目前Fed Watch数据显示的9月美联储暂停加息以及加息25bp的概率分别是89%和11%。下半年美国的通胀仍然压力较大，甚至在低基数效应下同比还可能拐头上行。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。