广发基金

　　上周A股继续下跌，上证综指跌2.17%，创业板指跌3.71%。风格方面，大市值相对抗跌，上证50仅下跌0.89%，而中证500、中证1000、中证2000的跌幅都在3%以上。行业方面，仅环保上涨0.85%，农林牧渔和食品饮料等表现相对抗跌。

　　（数据来源：WIND，统计区间2023年8月21日至2023年8月25日。指数过往业绩不代表其未来表现，也不代表本公司基金产品未来表现，投资须谨慎。）

　　宏观：活跃资本市场政策推出

　　8月21日LPR报价出炉：1年期LPR报3.45%，上月为3.55%；5年期以上品种报4.20%，上月为4.20%。原本市场预期5年期LPR调降幅度在15-20BP，但实际没有调降。这一操作一方面或是为银行让利，另一方面或是为存量房贷利率调整做准备。

　　8月25日美联储主席鲍威尔在一年一度的杰克逊霍尔（Jackson Hole）会议发表演讲，提到经济可能不会如期降温从而加剧通胀风险，整体基调偏鹰。会议后，市场认为9月加息概率不大，但11月加息概率较前值小幅上升。

　　8月27日，财政部、税务总局称8月28日起证券交易印花税减半征收；同时证监会发布三条公告：《证监会统筹一二级市场平衡优化IPO、再融资监管安排》《证监会进一步规范股份减持行为》《证券交易所调降融资保证金比例，支持适度融资需求》。上述活跃资本市场的政策或将在短期内提振市场情绪。

　　A股：关注左侧布局的机会

　　国内稳增长政策持续推进，海外流动性持续偏紧。相关配套政策加速落地或将对市场形成支撑。经济复苏不会一蹴而就，政策的陆续落地或将改善投资者的预期从而带来市场的企稳。活跃资本市场的政策或将在短期内提振市场情绪，我们认为当前可关注左侧布局的机会。

　　港股：关注左侧布局的机会

　　港股上周表现好于A股，恒生指数基本走平，恒生科技涨1.29%。上周北上资金大幅流出A股，而外资持仓占比更高的港股表现却好于A股。背后一方面原因是港股的估值相比A股更低，回调的时间也长于A股；另一方面是前期的下跌过程中港股积累了较大的空头头寸，空方交易拥挤，近期部分股票发生空头回补对港股形成正向推动。往后看，若有政策催化，港股短期预计会呈现一定弹性，关注左侧布局的机会。

　　美股：短期内美债收益率或保持高位

　　上周美股在下跌3周后有所企稳，纳指涨2.26%。对于美债而言，上周美债名义利率在8月21日收于4.34%，实际利率收于2.0%。往后看，市场一致预期美国经济有较大可能避免衰退，叠加3季度通胀阶段性反弹、美联储尚未转向，短期内美债收益率或保持高位。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。