广发基金

　　上周A股回调，上证综指跌0.53%，创业板指跌2.40%。大小市值方面，沪深300下跌1.36%，中证2000上涨0.14%。行业方面，上周军工、煤炭等行业领涨，传媒、电力设备等行业表现不佳。

　　（数据来源：WIND，统计区间2023年9月4日至2023年9月8日。指数过往业绩不代表其未来表现，也不代表本公司基金产品未来表现，投资须谨慎。）

　　宏观：8月进出口及通胀数据发布

　　9月7日，海关公布8月进出口数据。按美元计，中国8月出口金额同比-8.8%，预期-9.5%，前值-14.5%；8月进口金额同比-7.3%，预期-8.2%，前值-12.4%。8月出口强于预期和前值，一方面是基数回落所致，另一方面是外需略强于预期。

　　9月9日，统计局公布8月通胀数据。8月CPI同比涨0.1%，预期0.2%，前值-0.3%；PPI同比-3.0%，预期-2.9%，前值-4.4%。回头看，6月份0.4%的核心CPI同比及-5.4%的PPI同比，或是本轮周期物价指标的相对低位。

　　A股：关注A股后续发展

　　当前国内宏观环境如果分解成政策（领先变量）和经济（同步变量）两个维度看，7月底政治局会议之后，政策持续释放积极信号，且当前越来越多的经济指标显示出改善的迹象，建议关注A股后续发展。

　　港股：海外流动性影响港股表现

　　上周恒生指数跌0.98%，恒生科技跌2.10%。港股对海外流动性更加敏感，而当前仍强势的美债利率和美元指数对港股仍有压制。往后看，本轮美元流动性紧缩周期可能已进入尾声，港股预计将因此受益。

　　美股：本轮美元流动性紧缩周期或已进入尾声

　　美股上周回调，纳指跌1.93%，表现差于道指。10年美债名义利率收于4.26%，相比上上周上升8BP；实际利率收于1.93%，相比上上周持平；美元指数收于105，近两个月上行趋势强劲。往后看，本轮美元流动性紧缩周期可能已进入尾声，未来美债利率拐头向下后或利好全球股市，特别是新兴市场和成长风格指数。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。