广发基金

　　01 权益市场展望

　　A股

　　稳增长情绪继续升温，顺周期方向值得关注

　　6月以来降息、支持民营经济、各产业政策陆续落地，叠加本次政治局会议释放积极的稳增长信号，企业和居民的信心或将出现改善。上周投资者情绪明显改善，顺周期方向实现了比较大的涨幅。考虑到后续稳增长政策陆续落地带来的情绪催化以及A股整体估值相对偏低，后续市场表现值得关注，特别是兼具低估值和有政策催化的方向，比较有代表性的比如消费、地产链以及金融板块。

　　港股

　　稳增长政策刺激港股市场情绪　　

　　受7月政治局会议稳增长表态积极影响，海外中资股上周大幅反弹。成长板块领涨，恒生科技指数大幅上涨8.8%，恒生国企指数和恒生指数分别上涨6.1%和4.4%。除了政治局会议之外，上周国务院表示超大特大城市推进城中村改造以及最新住建部要求落实“认房不用认贷”等政策，稳增长政策的陆续落地预计会对市场情绪提供支撑，考虑到当前港股估值水平，港股后续表现值得关注。

　　美股

　　经济韧性对美股形成支撑

　　美股继续延续上行走势，一方面因为美国经济韧性较强，市场对美国经济软着陆的预期进一步提升，另一方面由于美联储7月FOMC会议中，美联储主席鲍威尔提到后续是否加息需要关注数据，市场对加息的担忧边际有所缓解。年内美国经济或难以衰退，随着核心通胀的回落，中期美债利率可能向下，但短期利率预计会在经济的韧性和联储的管理下高位震荡，下行过程存在反复。美股由于经济韧性，受高利率影响的程度可能偏低。

　　02 一周市场回顾

　　在板块表现方面，创业板上涨1.16%，深证综指上涨2.03%，上证指数上涨3.42%，中小板综上涨1.75%。规模指数方面，沪深300指数上涨4.47%，表现最好，中证1000指数上涨1.00%，表现最差。

　　主流指数中，金融地产指数上涨9.11%，涨幅最大；中证传媒指数本周下跌3.14%，表现最差。

　　03 估值指标

　　04 情绪指标

　　05 本周北上资金净流入104.65亿元　　

　　06 海外市场运作情况

　　海外市场方面：截至7月28日，恒生科技指数表现最好，涨跌幅为8.83%；美国房地产指数表现最差，涨跌幅为-1.91%。

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