股市回暖时，为什么还要考虑继续持有债基？
2024-03-05来源：广发基金
投资有门道，理财没烦恼。大家好，我是小沨，欢迎收听今天的《广发投资进化论》。
2月以来A股的一波反弹，唤回了很多朋友的投资热情。在日常和客户的交流中，小沨发现已有不少人想着把债券基金转回偏股基金里头去。对于有这一类想法的朋友，小沨基本都会建议他们考虑一下，继续留一部分债基的持仓。
有人就问了，既然A股如今形式有所好转，为什么你还提出持有债基的建议呢？
投资如同一场漫长的海上航行，而债基在这场旅途中的作用，往往比我们想象中的更重要。今天，小沨想和大家谈一谈，为什么我们在资产配置时，不要忘记债券基金这一品类。
船体中的“压舱石”
在涨跌互现的市场，如果保持着满仓的权益类资产，想要应对其中的波动并不是件容易的事情。
如果说投资是场航行，那么账户便是一艘行驶中的大船。船只在航行时，为了避免翻船，一般都会备有“压舱石”，相应地，从资产配置的角度出发，一个“健康”的账户，也需要配置一些波动较小的稳健资产来提高抗风浪的能力——债券基金，就是其中一种不错的选择。
从2015年至2023年的历史经验来看，短期纯债类基金指数分年度最大回撤为1.71%，而中长期纯债的历年最大回撤是2.09%，或许对大部分投资者而言，这个回撤水平可能都在其承受范围之内，相关债基也确实能够称之为“稳健”。
图：纯债基金2015—2023年年度最大回撤
数据来源：iFinD，2015年1月1日至2023年12月31日。指数过往表现不预示未来，投资有风险，选择需谨慎
同时，账户的稳健也将带来更为稳定的投资心态。在账户中配置一定的债券基金，有助于淡定面对波涛汹涌的市场，在航行中走得更稳、更远。
激流中的“缓冲带”
市场的波动好似海上的风浪，有人想远离风暴圈，但也有人信奉“风浪越大鱼越贵”，愿意迎着狂浪出击。
但风浪的来临，常常伴随着迷雾，这样的出击，应当是有计划、有条理的，否则帆船将极易在大浪下迷失方向，甚至遭遇危机。
小沨听过不少案例，在市场出现异动时，小伙伴们按捺不住自己，立马行动，快速买入，根本没来得及做完善的投资计划，等遭遇挫折后，事后复盘，又在后悔当初的冲动。
但，如果可以把未投资的闲置资金先放置于债券基金当中，等到市场机会到来时再从债基中转出，中间就会有一个赎回再申购的时间差——这段多出来的思考时间，让我们能够冷静下来，想清楚这笔投资到底该怎么做，完善接下来的投资方案。
这时的债券基金，就好比激流中的一片“缓冲带”，前进的船只拥有一段短暂但可贵的时间，去看清前方的航线，乘风破浪。
航线中的“中转港”
船只不会永远在海上航行，必要时也需要停靠港湾，休整完毕后再出发。
投资也是如此，当账户出现长时间的浮亏，波动击穿了承受的底线，人们就需要从风浪中退出，此时一般有两种常见的选择，一是全部赎回，不再碰投资（这种情况一般出现在对投资极度失望的人身上），二是转换成债券基金等中低风险的品种，喘一口气。
从小沨个人的经验而言，更倾向于让大家考虑第二种选择，即将权益资产的赎回资金暂时投入债基这样一个“中转港”。
一方面，债基的持仓体验相对较好，鲜少暴涨暴跌，虽也有亏损的时候，但总体上还是飘红的时间居多——这对修复投资心情有很大的作用。
另一方面，人们也可以趁机重整旗鼓，复盘思考此前的产品还适不适合投资、未来哪些方向更有潜力、如果想更换投资产品该如何行动等问题，为自己迎接另一场挑战做好准备。
最后作个简单的小结
债券基金在整个投资航行中，能够起到“压舱石”“缓冲带”“中转港”三种作用。总的来说，在账户中保留一定比例的债券资产，有助于提升对不同市场风格的适应能力，也有助于提高账户的稳定性和投资体验。
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