广发基金

　　01 权益市场展望

　　A股

　　维持对市场整体偏中性的看法

　　在5月17日重磅地产政策落地后，上周市场演绎利好落地即兑现的逻辑，后续若一线城市也调降首付比例，不排除地产链又迎来脉冲式行情；但从中期的维度看，我们继续维持对市场整体偏中性的看法，强调结构重于整体，关注受益于外需复苏的出海板块、海外映射板块、全球定价的资源品板块。

　　港股

　　趋势性行情仍取决于国内经济能否趋势性回升　　

　　港股上周回调的幅度较大，恒生指数单周下跌4.83%，恒生科技下跌7.61%。从未来一年的中期视角来看，当前港股市场依旧处在历史低位区域；但港股的趋势性行情仍取决于国内经济能否趋势性回升。

　　美股

　　近期海外流动性的预期波动不大，美股运行较为平稳

　　美股方面，纳指延续涨势，上周再创新高，标普500走平，道指下跌2.33%，三大指数走势分化。5月23日公布的5月议息会议纪要维持了偏鸽派的态度：美联储官员总体认为政策利率处于合理位置。对于一季度通胀数据反复，一些与会者表示若通胀进一步回升，他们愿意保持高利率更长时间；但若就业市场意外走弱，则将很快降息。整体来看近期10年美债名义利率在4.4%~4.5%之间窄幅震荡，当前市场对美联储的一致预期是7月不降息，9月降息25bp概率为50.9%，近期海外流动性的预期波动不大，美股运行较为平稳。

　　02 一周市场回顾

　　在板块表现方面，创业板综下跌2.80%，深证综指下跌2.84%，上证指数下跌2.07%，中小综指下跌2.89%。规模指数方面，中证1000指数下跌3.83%，中证500指数下跌3.25%。

　　主流指数中，中证全指电力指数上涨2.06%，涨幅最大；建筑材料指数下跌5.26%，表现最差。

　　03 估值指标

　　04 情绪指标

　　05 本周北向资金净流入8.35亿元　　

　　06 海外市场运作情况

　　海外市场方面：截至5月24日，纳指100指数表现最好，涨跌幅为1.41%；港股创新药指数表现最差，涨跌幅为-9.22%。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。