《基金投顾攻略》第3期：基金投顾组合的底层资产有哪些？
2026-07-24来源：广发基金
基金投顾组合究竟配置了哪些底层资产？不同的资产类别又如何影响组合的风险收益特征？本文将系统介绍各类底层资产的特点和配置价值。
1.固收类资产：稳健投资的“压舱石”
固收类资产是指投资于固定收益工具(如债券、定期存款等)的金融资产类别。这类资产一般风险相对较低，对于风险承受能力相对较低的投资者或是需要相对稳定现金流的退休人群，固收类资产通常需配置较高比例。
在基金投顾组合中，固收类资产仓位主要来自货币基金、同业存单基金及债券基金。其中，货币基金主要投资于短期债券等较低风险标的，具备高流动性特点，适合作为组合的“应急储备”。同业存单基金80%以上资产投资于AAA级商业银行发行的同业存单，力求适度提升收益，产品通常设置7天持有期等流动性管理要求。
债券基金80%以上资产投资于债券，根据久期不同可细分为短债基金与长债基金，久期越长，风险收益水平越高。根据信用风险不同，债券可细分为利率债（如国债、国开债等）与信用债，一般认为利率债有国家信用背书，信用风险极低，信用债可根据信用风险大小划分为不同信用等级。对债券基金而言，利率债、高等级信用债都是主流选择。但投资者需要注意，债券价格与市场利率呈反向变动关系，当利率上行时，债券价格会下跌，债券型基金净值也会随之波动。
2.权益类资产：进取投资的“发动机”
权益类资产是基金投顾组合中提供收益弹性的主力军，仓位主要来自股票型基金（含主动型及被动型）和偏股混合型基金。这类资产具备较高的收益弹性，同时伴随较大的波动。
基金投顾在进行权益类资产配置时通常会考虑多重维度，既包括不同市场（A股、港股、美股等）的配置，也会关注不同行业（科技、消费、金融等）的轮动机会，同时还会平衡价值与成长风格。通过这样的多元布局，有望在控制风险的前提下把握不同市场环境下的投资机会。
3.另类资产：多元配置的“工具箱”
另类资产通常指股票、债券和现金之外的各类资产，它们具有独特的风险收益特征，能够在一定程度上分散投资组合的风险。其中，大宗商品是主流选择之一。大宗商品包括能源（如石油）、金属（如黄金）和农产品（如大豆）等。这些商品的价格波动通常与宏观经济形势、地缘政治等因素相关。例如，黄金具有避险属性，在国际局势不稳定或通货膨胀时期，其价格往往会上涨。基金投顾组合可以通过指数基金间接参与大宗商品投资，但需注意，这类基金波动较大，投资风险也相对较高。
总的来说，固收类资产提升组合稳定性，权益类资产提供增长弹性，多元资产配置则能分散风险。基金投顾组合主理人会结合投资目标、市场环境和投资者的风险承受能力等因素，在各类资产之间做好分散配置，合理搭配比例。
来源：广发基金投教基地·投学坊
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