投资进化论 | 本轮科技波动，再次证明了这3条投资铁律的“含金量”
2026-08-13来源：广发基金
6月以来，全球科技板块波动放大。如今，短期由流动性和情绪造成的调整或接近尾声，正适合静下心来，复盘一下其中的经验与教训。
回顾近2月的市场走势，A股科技赛道大幅调整，海外美股科技股普遍承压，隔壁韩国股市也因半导体板块大跌多次触发熔断机制。然而，面对相似的市场冲击，不同投资者的账户表现却差异明显。有些人的亏损尚且可控，有些人的回撤却远超市场平均水平。以韩国股市为例，据报道，截至7月13日，已有超30万个账户被券商强制平仓、本金归零，部分账户甚至倒欠券商债务。
股市中每一次大起大落，都会把那些平时最容易被忽视却又最为重要的投资原则重新摆到我们面前。本轮的波动，也再次检验了下面这3条投资铁律的“含金量”。
1.闲钱投资
咱们在这里先做个小调查：回想一下，在上半年科技板块猛涨期间，你有没有将短期就要用到的钱买入科技？如果投入了部分短期资金，那么在6～7月的回调期间，你是选择了继续坚守，还是割肉离场？
事实上，在行情火热时，将原本用于买房首付、儿女教育、养老储备等“急钱”或“保命钱”通通投入股市的案例并不罕见，而这些持有人在后续下跌时选择忍痛割肉，从某种程度上来说也是大概率会发生的事情。
因为，这些钱都有共同的属性特征：有用途、有期限、经不起亏损。一旦市场进入快速下行阶段，持有人通常无法承受大幅浮亏，往往等不到回暖就被迫低位止损，从而将账面浮亏变成实亏。
如果一笔钱在未来两三年内就有明确用途，那它就可能不太适合放进高弹性、高风险的资产里。适合用于权益资产投资的钱，至少得满足三个条件：
短期内没有大额的规划好的支出需求。
即使账户暂时亏损，也不会影响家庭正常运转。
哪怕出现较大幅度的回撤，也不会让你情绪失控。
投资第一条原则，就是先搞清楚资金的属性。能承受波动的钱，才能真正去面对股市的风浪。
2.理性补仓
当面临持续的调整，不少朋友都本能地想做一件事：再买一点，把成本摊低。
很多人起初抱着这种想法不断往账户里加码，但随着市场持续下跌，却陷入了“越跌越补，越补越跌”的恶性循环，最后非但没有降低风险，反而让亏损继续扩大，直到突破自己的承受范围。
其实，补仓这个操作，本身并没有问题，问题在于盲目地补仓。在补仓之前，我们需要想清楚两个问题：
（1）补什么？
以指数投资为例，对于稳健型宽基指数，其分散程度较高，通常作为账户的“压舱石”标的，长期、分批地投入一般不会出现太大问题；但对于某些弹性较高、风险较大的行业主题品种，则需要谨慎评估，因为它们的下行幅度有可能远超预期，有时加大补仓力度反而会加速拖垮账户。
换言之，不是所有标的都值得补，也不是所有亏损都能靠补仓救回来。在加大投入之前，首先要判断持有该标的的逻辑是否还成立、值不值得继续投资。
（2）怎么补？
如果已经选定了标的，比如要补仓创业板指数，那接下来就要考虑该“怎么补”了。有两种比较常见的方法：
金字塔法：提前规划好一笔资金，将其分为若干份，再设置一个补仓的跌幅（-5%、-10%等），创业板指每触发一个预设跌幅就补仓一次，并且随着跌幅扩大，逐步提高补仓的金额，例如跌5%补1份、跌10%补2份，以此类推。
定投法：设置一个定投计划，规定好扣款周期和扣款金额，每期坚持定投。进阶版本是设置“智能定投”，即不固定每期投入的金额，根据行情变化浮动扣款，更好地实现“低位多投、高位少投”。
补仓的方法有很多，比例和幅度都可以根据实际情况来调整，但无论采用哪种方式，都有两条底线：一是要有总量控制，把投资标的在账户中的占比控制在合理区间，不能无底洞式投入；二是要有纪律有节奏地操作，而不是一跌就买，没几下就打光“子弹”。
3.谨慎加杠杆
在这一轮科技回调的浪潮里，韩国散户爆仓的话题热度飙升，散户们的遭遇也再次向大家揭示了杠杆交易的风险。
可以说，杠杆是让这次韩国股市大量账户归零的直接原因。据报道，韩国股民中有不少人通过融资融券、抵押房产、透支信用卡等方式获取资金，买入高倍杠杆ETF产品。这种操作在上涨时收益确实可观，但一旦市场向下，亏损同样被加倍放大。
更关键的是，杠杆会触发保证金追缴机制，当持仓亏损达到阈值，券商会要求追加保证金，无法补足则强行平仓——这也是杠杆工具最大的风险所在，剥夺了投资者等待回暖的权利。无论你对后市的判断是否正确，只要被强制清出市场，后面即便有大幅的反弹，也和你没有关系了。
无论行情多么火热，我们都应保留一份清醒，谨慎使用杠杆工具。远离杠杆，至少能让自己不会因为一次极端波动而被淘汰出局。在市场中持续参与，远比博取短期盈利更重要。有句话说得好，只有留在牌桌上，才有赢牌的机会。
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