广发基金

　　01 权益市场展望

　　宏观

　　人大常委会会议将于11月4日至8日举行

　　10月25日，高层宣布十四届全国人大常委会第十二次会议将于11月4日至8日在北京举行。全国人大常委会会议通常每两个月召开一次。人大常委会在国家财政管理中扮演着重要角色，包括审查和批准国家的预算和决算、审议和批准财政政策和财政改革方案、审查和批准政府债务的发行和管理等。历史上的10月人大常委会也同样透露着财政线索：2021年10月，人大常委会决定授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作；2023年10月，人大常委会表决通过了全国人民代表大会常务委员会关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议。

　　A股

　　建议平衡应对短期市场波动

　　短期市场波动较大，建议稳健且平衡应对：价值方面，关注回购支持的背景下低估值央企的投资机会；成长方面，关注有基本面支持的方向（如稳增长政策支持的家电、消费电子等）；此外，特朗普交易升温，出海方向短期可能承压。

　　港股

　　关注科技医药等行业　　

　　港股上周表现偏弱，恒生指数跌1.0%，恒生科技跌1.4%。从未来一年的中期视角来看，当前港股市场依旧值得关注，同时美联储转入降息周期对港股将构成支撑，但港股的趋势性行情仍取决于国内经济的趋势性回升。预计更受益于美债利率下行的科技医药等行业有望走出超额收益。

　　美股

　　美股整体处在相对友好的宏观组合中

　　美股方面，三大指数回调，其中道指跌幅达2.7%。10月公布的美国9月非农、服务业PMI、通胀等数据皆超预期，显示美国经济较有韧性。但美国大选临近，不确定性使得VIX指数上升、美股短期回调。往后看，经济数据有韧性对美股盈利端形成支撑，而美联储转向降息周期对美股估值端形成正面拉动，美股整体仍处在相对友好的宏观组合中。

　　02 一周市场回顾

　　在板块表现方面，创业板综上涨0.97%，深证综指上涨1.95%，上证指数上涨0.97%，中小综指上涨2.41%。规模指数方面，中证1000指数上涨1.95%，中证500指数上涨1.85%。

　　主流指数中，光伏产业指数上涨12.05%，涨幅最大；国证信创指数下跌2.84%，表现最差。

　　03 估值指标

　　04 情绪指标

　　05 海外市场运作情况

　　海外市场方面：截至10月25日，港股创新药指数表现最好，涨跌幅为1.70%；全球医疗保健指数表现最差，涨跌幅为-1.73%。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。