广发基金

　　01 权益市场展望

　　上周A股维持强势，上证指数上涨1.30%，创业板指上涨1.88%。风格方面，大小盘相对平衡，成长跑输价值，其中中证1000和中证2000分别上涨1.87%和1.96%，国证成长上涨0.79%、国证价值上涨1.30%。行业方面，上周31个申万一级行业有25个上涨，传媒、计算机、商贸零售涨幅较大。

　　（数据来源：WIND，统计区间2025年2月10日至2025年2月14日。指数过往业绩不代表其未来表现，也不代表本公司基金产品未来表现，投资须谨慎）

　　宏观

　　1月新增社融创新高

　　金融数据方面，1月新增社会融资总量70567亿元，高于去年同期的64734亿元，创单月历史新高；1月存量社会融资总量同比增长8%，持平于去年12月增速。M2同比增速回落，M1口径修订后实现同比正增长。

　　价格指数方面，1月受春节因素影响，全国CPI涨幅扩大，同比涨幅由上月的0.1%扩大至0.5%。工业生产处于淡季，PPI同比下降2.3%，降幅与上月相同。

　　A股

　　AI+或是主线

　　当前内需平稳开局，外需扰动有限，在稳增长导向明确、地产逐步走出需求冰点、政策推动增量资金入市等因素支撑下，中期市场或将维持震荡上行趋势。AI+或是主线，部分主题方向短期交易指标存在过热情况，但中长期来看，科技行情演绎值得关注；此外，国内政策预期、海外再通胀预期等结构辅线也有可能有所表现，可关注电子、计算机、传媒、医药、有色等行业。

　　港股

　　行情值得关注　　

　　上周恒生指数上涨7.04%、恒生科技上涨7.30%，均放量上涨。DeepSeek国产高性价比模型有助于降低推理成本，加快AI应用，AI主题持续发酵。在稳增长导向明确和流动性向好背景下，港股行情值得关注，行业方面可关注互联网龙头、汽车、电信、医药等。

　　美股

　　季节性压力因素将增加

　　上周美股多空力量交织，在“关税、DOGE、通胀回升”等消息影响之后，美股再度接近近期高位，展现韧性。但未来美股季节性压力因素将有所增加，包括：CTA趋势交易者偏向做空、企业回购窗口即将关闭、对冲基金风险敞口增加、散户交易热潮或变化。这些因素可能影响美股未来一个月的表现。

　　02 一周市场回顾

　　在板块表现方面，创业板综上涨2.57%，深证综指上涨1.86%，上证指数上涨1.30%，中小综指上涨1.64%。规模指数方面，中证1000指数上涨1.87%，中证500指数上涨1.95%。

　　主流指数中，中证传媒指数上涨10.14%，表现最好；光伏龙头30指数下跌2.91%，表现最差。

　　市场主流指数各阶段涨跌幅情况

　　　注：数据来源于Wind资讯，截至2025-2-14。投资有风险。

　　03 估值指标

　　旗下产品跟踪指数近三年PE情况及当前所处位置

　　注：数据来源于Wind资讯，PE统计区间2022-2-14~2025-2-14，所处分位数=当前PE在所有统计样本的升序排名/所有统计样本数，指数上市未满三年未统计在内。投资有风险。

　　04 情绪指标

　　05 海外市场运作情况

　　海外市场方面：截至2月14日，中国互联网30指数表现最好，涨跌幅为10.47%；全球医疗保健指数表现最差，涨跌幅为-0.87%。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。