【广发基金指数市场周报】20250414
2025-04-14来源：广发基金指数投资学院
01 权益市场展望
上周A股调整幅度较大，上证指数跌3.11%，全A的日均成交额1.61万亿元，高于前一周。结构层面成长风格回调较大，科创50下跌0.62%，创业板指下跌6.73%，小盘风格方面，中证2000下跌7.01%。
（数据来源：WIND，统计区间2025年4月7日至2025年4月11日。指数过往业绩不代表其未来表现，也不代表本公司基金产品未来表现，投资须谨慎）
宏观
中美关税博弈升级，政策坚定护市
国内方面，4月7日，中央汇金公司官网发布公告称，公司坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金（ETF），未来将继续增持。人民日报发文《集中精力办好自己的事》，表示未来根据形势需要，降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地，随时可以出台。4月8日，央行称在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》，上调权益资产配置比例上限。简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%，进一步拓宽权益投资空间，为实体经济提供更多股权性资本。4月11日，国务院关税税则委员会：调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，由84%提高至125%。并表示鉴于在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。
国际方面，4月10日，美国3月未季调CPI同比升2.4%，预期升2.6%。美国3月季调后CPI环比降0.1%，预期升0.1%。美国3月未季调核心CPI同比升2.8%，预期升3.0%。美国3月季调后核心CPI环比升0.1%，预期升0.3%。美国通胀全面低于预期，CPI环比增速转负，2022年以来首次为负。结构来看，能源分项环比下滑2.4%，服务分项通胀业录得2022年以来最低月率。4月10日晚，美国两度传出对中国再次加征关税消息，首先是确认对中国关税税率升至145%，其次为再次提高小额包裹关税，由90%加至120%。4月10日凌晨1点19分特朗普宣布除中国外，暂停加征对等关税。4月11日，特朗普：希望就关税问题与中国达成协议。美国总统特朗普在内阁会议上表示，他希望与中国达成协议，以结束不断升级的贸易战。谈及关税影响，特朗普承认，在经济过渡期总会存在困难。
A股
关税冲击使市场先抑后扬，反制板块占优
关税压力下，内循环主线受到关注，消费板块逆势上涨。上周农林牧渔、商贸零售行业表现相对占优。国家税务总局发布《关于推广境外旅客购物离境退税“即买即退”服务措施的公告》，明确从8日起，离境退税“即买即退”服务措施在全国推广。贸易冲击下，外需关联较深板块受损。
港股
有所调整，内需板块有所修复
关税冲击下，上周一市场大跌。特朗普宣布除中国外全球关税加征暂缓后，市场风偏有所修复，内需板块修复较多，外需及能源板块仍疲弱。
美股
关税出现一定缓和迹象，美联储暗示稳定金融市场，美股大幅反弹
特朗普宣布对于未实施报复行动的国家暂缓征收关税90天，上周三美股大幅反弹。此后市场仍然担忧关税不确定性，尤其中美关税升级，市场有所回调。
02 一周市场回顾
在板块表现方面，创业板综上涨9.33%，深证综指上涨5.87%，上证指数上涨4.57%，中小综指上涨3.54%。规模指数方面，中证1000指数上涨6.65%，中证500指数上涨5.57%。
主流指数中，北证50指数上涨22.99%，表现最好；中证全指电力指数上涨2.40%，表现最差。
市场主流指数各阶段涨跌幅情况
注：数据来源于Wind资讯，截至2025-4-11。投资有风险。
03 估值指标
旗下产品跟踪指数近三年PE情况及当前所处位置
注：数据来源于Wind资讯，PE统计区间2022-4-11~2025-4-11，所处分位数=当前PE在所有统计样本的升序排名/所有统计样本数，指数上市未满三年未统计在内。投资有风险。
04 情绪指标
05 海外市场运作情况
海外市场方面：截至4月11日，港股通汽车指数表现最好，涨跌幅为13.76%；道琼斯美国石油指数表现最差，涨跌幅为1.37%。
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