广发基金

　　市场全天震荡调整，创业板指涨超1%。截至收盘，上证指数跌0.06%，报3875.79点，深证成指涨0.40%，报13006.72点，创业板指涨1.01%，报3067.48点。沪深两市成交额1.55万亿，较上一个交易日缩量1210亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3800只个股下跌。从板块来看，机器人概念爆发，商业航天概念延续强势。下跌方面，大消费板块震荡调整。板块方面，机械设备、电子、军工等板块涨幅居前，美容护理、商贸零售等板块跌幅居前。

　　（数据来源：WIND。指数过往业绩不代表基金业绩，不预示未来，投资须谨慎）

　　※市场点评

　　市场全天震荡调整，创业板指涨超1%

　　市场全天震荡调整，创业板指涨超1%。截至收盘，上证指数跌0.06%，报3875.79点，深证成指涨0.40%，报13006.72点，创业板指涨1.01%，报3067.48点。沪深两市成交额1.55万亿，较上一个交易日缩量1210亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3800只个股下跌。从板块来看，机器人概念爆发，商业航天概念延续强势。下跌方面，大消费板块震荡调整。板块方面，机械设备、电子、军工等板块涨幅居前，美容护理、商贸零售等板块跌幅居前。

　　短期波动或尚未完全平息，关注部分高赔率资产潜在的买入机会

　　近期中国资产的调整，首要原因并非国内经济走弱，而是因为海外需求方向随外围波动而调整，且因为高beta属性跌幅更大。往后看，中期仍然保持适度乐观。我们认为美国经济仍然有韧性，股市的调整往往会倒逼Fed宽松，因此Fed的紧缩预期并不构成重大冲击。整体上看，本轮全球市场的波动是短期而非趋势性的。短期波动或尚未完全平息，部分资产（比如港股、A股部分成长方向）赔率已经较高，关注潜在的买入机会。

　　（免责声明：本公司对以上信息的准确性和完整性不做任何保证。在任何情况下，本材料中的信息或表述意见不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证。投资有风险，选择须谨慎）

　　※热点点评

　　1.根据SEMI的数据，2025年上半年中国大陆半导体设备仍以33.2%的份额保持全球最大单一市场地位，国内设备龙头业绩表现亮眼，2025年前三季度八家龙头公司合计营收同增37.3%，归母净利润同增23.9%。

　　国金证券指出，全球半导体步入强劲复苏周期，设备市场维持高景气。全球半导体市场已结束去库周期，根据WSTS预测，2025年上半年全球半导体市场规模同比增长18.9%，全年预计增长15.4%。随着行业供需关系改善，在AI算力与先进制程扩产的驱动下，SEMI预测全球半导体设备销售额有望在2026年突破1300亿美元。（全球半导体步入强劲复苏周期，设备市场维持高景气）

　　2.消息面上，12月3日，蓝箭航天空间科技股份有限公司自主研制的朱雀三号火箭在酒泉卫星发射中心完成首飞。朱雀三号发射任务被业界认为将是我国可重复使用运载火箭发射周期的开启，被视为中国商业航天迈向可重复使用火箭技术的关键一步。

　　浙商证券通信团队认为，国内运力能力大幅提升，卫星发射节奏和业绩兑现加速预期有望明显强化，提振了市场对整个卫星产业链，特别是上游卫星制造环节未来成长空间的信心。中金公司指出，12月起，国内可复用箭型仍有望密集首飞，可复用火箭首飞“竞赛”有望持续，需求牵引、政策理顺、技术突破背景下产业趋势持续向好。（可复用火箭首飞成功，卫星产业链预期提振）