广发基金

　　关键词：单边下行

　　周一，三大指数早盘一度走高，但随后单边下行，创业板指盘中最大跌逾5%，深成指跌超3.5%，沪指跌超2%。盘面上，题材板块多数飘绿，国防军工板块持续下行领跌两市，食品饮料、种植业、休闲服务、汽车整车等板块跌幅居前；受益于国际油价上涨，采掘板块整体维持强势，电力、环保工程、煤炭等板块涨幅居前。

　　（数据来源：WIND。指数过往业绩不代表基金业绩，不预示未来，投资需谨慎）

　　► 市场观点 　 

　　· 政府工作报告强调政策连续性，重视创新

　　3月5日，李克强总理代表国务院向今年大会做政府工作报告。根据这份政府工作报告，政策基调可以用“连续性、稳定性、可持续性”来概括。财政政策方面，虽然下调了赤字率，但降税降费力度有所增强，整体而言基调偏积极。货币政策方面，提及稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。此外，政策对于创新的强调进一步加强，报告中提及“科技自立自强作为国家发展的战略支撑”，首次增加研发经费投入目标，要求“十四五”期间以年均增长7%以上目标。产业政策方面，碳中和、自主可控是未来10年重要的产业趋势。

　　· 关注高景气、高政策预期行业

　　1、作为全球资产定价的锚，美债收益率的上行对全球风险资产的估值都会造成一定压力。从流动性来看，参考历史经验，本轮美债收益率的上行速率和幅度均已相当可观，预计之后继续快速上行的可能性在下降。

　　2、企业盈利方面，超预期的出口增速显示当前我国的经济增长动能仍较为强劲，预计上市公司2021年一季度高增长，将对A股提供盈利端的支撑。因此，当前位置，无需对A股市场太过悲观。行业方面，建议关注两大方向；一是一季度高景气方向，例如化工、有色等；二是有较高政策预期的板块，如碳中和、自主可控等。

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　　► 要闻点评

　　1、当地时间3月6日，美国国会参议院投票通过1.9万亿美元的经济救助计划，以应对新冠疫情对经济的冲击。该计划将交回众议院重新审议和投票。（在新一轮财政刺激落地预期下，有望提振市场偏好） 

　　2、中国汽车流通协会：今年2月份，我国重卡市场销售各类车型约12.6万辆，同比爆发式上涨超过200%，已连续第11个月刷新当月销量纪录。（重卡销量增长爆发式增长或因我国基建工程持续发力，一定程度上反映出我国经济持续复苏的趋势）

　　► 什么值得投

　　· 中盘周期

　　今年以来中盘板块表现出色，低估值的中盘周期股一方面享受全球经济复苏的周期行情，另一方面中盘板块迎来风格切换。

　　风险提示：本内容仅供参考，不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证。投资者据此操作，风险自担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。