广发基金

（数据来源：WIND。指数过往业绩不代表基金业绩，不预示未来，投资须谨慎）

　　※市场点评

　　三大指数集体收涨，科技板块反弹明显

　　截至收盘，上证指数涨0.91%，报3681.47点；深证成指涨2.02%，报11473.18点；创业板指涨3.40%，报2634.76点。沪深两市今日成交额1.63万亿元，较上个交易日放量1675亿元。盘面上，通信、电子、机械设备等板块涨幅居前，食品饮料、农林牧渔、非银金融等板块跌幅居前。

　　建议同时关注防御方向与景气方向

　　中期来看，本轮调整以估值和资金结构为主，三季报预告显示AI硬件盈利继续兑现，调整后的科技核心资产依旧值得关注。当前一方面建议关注红利和低估值资产等防御方向；另一方面，科技内部关注三季报业绩能见度高、现金流较好的PCB、服务器、液冷和电源，以及半导体设备国产化，需要回避纯题材和高估值品种。

　　（免责声明：本公司对以上信息的准确性和完整性不做任何保证。在任何情况下，本材料中的信息或表述意见不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证。投资有风险，选择须谨慎）

　　※热点点评

　　·（1）10月27日，美国某云厂发布世界模型Genie 4，强化物理AI仿真训练能力；（2）美国某汽车龙头扩充Optimus数采团队，机器人数据采集与触觉环节受关注。人形机器人可能是物理AI最合适的载体，物理AI的训练语料主要来自人类，因此数采可能成为机器人发展的关键。（机器人：数据规模化叠加模型突破，物理AI产业迎来拐点）

　　·（1）10月28日，韩国某存储龙头Q3业绩超预期，DRAM单季涨价28%，存储高景气再获验证；（2）受AI需求爆发，台湾某芯片代工龙头计划上调先进芯片封装价格，最高涨幅20%。目前，科技板块估值处于相对低位，在盈利超预期提振下，或具备反弹势能。（科技：存储业绩超预期，关注后续全球三大云厂的财报数据）

　　·（1）上海市发布《卫星互联网产业创新发展行动方案（2027—2030年）》，目标到2030年实现核心技术自主可控，科研成果转化超100项，在轨卫星超3000颗，培育超100家优质企业，核心产业规模突破800亿元。（2）成都高新区举办2026新微商业航天与6G通信大会，推动“产业+金融”跨区域协同，由某地方投资集团旗下投资平台与某资本签约，合力培育商业航天与6G通信产业集群。地方政策资源再度向商业航天倾斜，努力打造具备竞争力的商业航天区域性产业链。（卫星：可回收技术成功后，商业航天发展将加速）