广发基金

　　周五，沪指全天窄幅震荡，三大指数集体收涨，上证50指数涨1.27%，两市成交额重回万亿。盘面上，资金持续围绕抗病毒概念炒作，白酒股午后拉升，厨卫电器、房地产服务、医疗器械等涨幅居前；景点旅游、物流、酒店餐饮等跌幅居前。

（数据来源：WIND。指数过往业绩不代表基金业绩，不预示未来，投资需谨慎）

　　►市场观点

　　·A股集体上涨，沪指重回3200点

　　今日，A股横盘震荡，最终小幅收涨，沪指重回3200点，两市成交额再破万亿，北上资金小幅净流出。盘面上，多数板块承压，地产链延续反弹趋势，建筑装饰、家电等板块领涨，疫后修复板块表现分化，食品饮料午后拉升涨幅靠前，餐饮旅游、交运等板块跌幅靠前。从近期市场表现来看，受益于防疫和地产政策优化的提振，稳增长板块和疫后修复板块表现相对积极。

　　·防疫和地产政策优化，哑铃型配置应对市场波动

　　11月经济数据走弱，但政策端我们看到无论是防疫政策优化、降准还是地产政策的出台都显示出了政府稳经济的决心和动作。考虑到当前A股估值处于历史相对较低位置，我们维持当前A股中长期配置价值依旧较高的看法，建议关注12月中央经济工作会议对明年经济工作的部署。结构方面，政策受益行业短期涨幅较大，但仍面临未来弱现实的约束，建议哑铃型配置基本面改善相对确定而股价相对低位的行业(如刚需消费类)以及当前景气度继续高企而近期表现相对落后的高端制造。

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　　►要闻点评

　　1、国家统计局12月9日发布数据显示，受国内疫情、季节性因素及去年同期对比基数走高等共同影响，11月份全国居民消费价格指数CPI环比由涨转降，同比上涨1.6%，涨幅比上月回落0.5个百分点。（11月份全国居民消费价格指数CPI环比由涨转降）

　　2、据中国工程机械工业协会，11月26家企业共销售挖掘机23680台，同比增长15.8%，其中国内14398台，同比增长2.74%；出口9282台，同比增长44.4%。（国内挖掘机销量增速首次转正）

　　►什么值得投

　　·金融地产

　　地产板块上，11月三箭齐发，基本形成了供给端支持政策的基本框架。在此框架下各项保交楼、防风险的措施快速推进，央国企和优质民营房企充分受益，行业信心有望得以提振。此外，本周二手房成交有所回暖，三四线城市热度维持较高水平。根据Wind数据：15个城市二手房11月成交面积同比+38%，年度累计同比-9%。其中，一线城市月度同比-36%，年度累计同比-26%；二线城市月度同比+47%，年度累计同比0%；三四线城市月度同比+593%，年度累计同比-26%。银行板块上，一方面，地产融资的放宽，地产链或将有实质性改善，地产风险缓释，利好银行资产质量提升。另一方面，疫情防控政策不断优化，有助于消费者信心恢复，激发信贷需求，银行估值有望持续修复。

　　·黄金

　　虽美国11月新增非农就业人数高于预期，但失业率环比持平，且劳动参与率环比微跌0.1%，或暗指美国就业总人口减少。美国10月通胀数据好于市场预期，美联储加息预期出现缓和。当前美元或见顶并转向走弱态势，十年期美债Tips利率和十年期美债利率均下行，多因素影响下或推动黄金价格上行。

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