广发基金

　　01 权益市场展望

　　宏观

　　央行开展国债借入操作

　　7月1日，央行发布公开市场业务公告，称为维护债券市场稳健运行，决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。4月以来央行多次提示长期利率风险，但10年与30年国债到期收益率仍处低位，央行或认为需要对利率定价做出进一步引导。7月5日，报道称中国央行已与几家机构签订中长期国债借入协议。

　　A股

　　杠铃策略继续适用

　　杠铃策略继续适用，类债与外需方向值得关注，一方面在于内需或仍有波动，另一方面在于海外制造业景气的中期回升趋势尚未结束。外需方向下半年值得关注的品种包括全球定价的资源品（金、铜、油等）和对新兴市场的资本品出海。

　　港股

　　中期视角仍值得关注　　

　　上周，恒生科技涨1.19%。中期视角来看，当前港股市场依旧处在相对低估值区域，值得关注。

　　美股

　　降息交易的预期再次抬头

　　上周纳指涨3.50%，标普500涨1.95%。美国7月公布的6月制造业PMI数据、服务业PMI数据皆低于预期。非农数据尽管从新增就业人数来看略超预期，但失业率达4.1%，高于预期值和前值4.0%，是过去32个月最高值，同时平均时薪环比涨0.3%，略低于前值0.4%。综合这些数据来看，美国经济或出现降温，市场对降息交易的预期再次抬头。

　　02 一周市场回顾

　　在板块表现方面，创业板综下跌2.13%，深证综指下跌1.68%，上证指数下跌0.59%，中小综指下跌1.57%。规模指数方面，中证1000指数下跌1.74%，中证500指数下跌1.55%。

　　主流指数中，上海金指数上涨1.52%，涨幅最大；工程机械主题指数下跌5.62%，表现最差。

　　03 估值指标

　　04 情绪指标

　　05 本周北向资金净流出139.47亿元　　

　　06 海外市场运作情况

　　海外市场方面：截至7月5日，纳指100指数表现最好，涨跌幅为3.60%；恒生消费指数表现最差，涨跌幅为-2.41%。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。