广发基金

　　上周A股先涨后跌，上证指数最终周跌幅0.59%。结构方面，中小市值跌幅大于大市值，上周中证1000、中证2000分别跌1.74%、2.04%，上证50、沪深300分别跌0.37%、0.88%。

　　（数据来源：WIND，统计区间2024年7月1日至2024年7月5日。指数过往业绩不代表其未来表现，也不代表本公司基金产品未来表现，投资须谨慎）　　

　　宏观：央行开展国债借入操作

　　7月1日，央行发布公开市场业务公告，称为维护债券市场稳健运行，决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。4月以来央行多次提示长期利率风险，但10年与30年国债到期收益率仍处低位，央行或认为需要对利率定价做出进一步引导。7月5日，报道称中国央行已与几家机构签订中长期国债借入协议。

　　A股：杠铃策略继续适用

　　杠铃策略继续适用，类债与外需方向值得关注，一方面在于内需或仍有波动，另一方面在于海外制造业景气的中期回升趋势尚未结束。外需方向下半年值得关注的品种包括全球定价的资源品（金、铜、油等）和对新兴市场的资本品出海。

　　港股：中期视角仍值得关注

　　上周，恒生科技涨1.19%。中期视角来看，当前港股市场依旧处在相对低估值区域，值得关注。

　　美股：降息交易的预期再次抬头

　　上周纳指涨3.50%，标普500涨1.95%。美国7月公布的6月制造业PMI数据、服务业PMI数据皆低于预期。非农数据尽管从新增就业人数来看略超预期，但失业率达4.1%，高于预期值和前值4.0%，是过去32个月最高值，同时平均时薪环比涨0.3%，略低于前值0.4%。综合这些数据来看，美国经济或出现降温，市场对降息交易的预期再次抬头。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品