广发基金

　　上周A股市场缩量震荡。万得全A跌1.29%，沪深300涨0.01%，创业板指跌1.12%，成长风格和小盘风格回调较大，资金从高估值题材转向防御性板块，大盘股相对抗压。

　　（数据来源：WIND，统计区间2025年3月24日至2025年3月28日。指数过往业绩不代表其未来表现，也不代表本公司基金产品未来表现，投资须谨慎）　　

　　核心要点

　　无论是内需还是外需，接下来1个月都存在较多的不确定性。4月初的美国关税方案对全球市场可能会有显著的影响，关注欧洲财政计划带来的投资机会，若关税影响超出预期则全球经济预期可能会受到较大冲击，红利和内需消费有防御价值，值得关注。

　　后市展望

　　央行重申将择机降准降息

　　央行副行长在博鳌亚洲论坛分论坛上致辞时表示，中国实施适度宽松货币政策的立场是明确的，货币政策有足够空间，将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。海外方面，美国总统特朗普3月26日在白宫签署公告，宣布对进口汽车加征25%关税，相关措施将于4月2日生效。另外，美国3月Markit制造业PMI初值49.8，跌至荣枯分界线之下，不及预期的51.8。

　　均衡配置应对波动

　　4月是关键的验证期，当前宜保持相对均衡的配置。短期市场最重要的冲击变量——4月2日美国关税方案即将来临。无论是内需还是外需，接下来1个月都存在较多的不确定性。4月初的美国关税方案对全球市场可能会有显著的影响，关注欧洲财政计划带来的投资机会，若关税影响超出预期则全球经济预期可能会受到较大冲击，红利和内需消费有防御价值，值得关注。

　　免责声明：本文资料中的信息或所表述意见不构成推荐、要约、要约邀请，也不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资须客观冷静，量力而为。基金、理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于基金、理财产品实际收益，投资须谨慎