广发基金

　　上周A股震荡上行，万得全涨2.32%，沪深300涨2.00%，创业板指涨3.27%，军工、通信、银行板块涨幅居前。上周A股主要宽基指数均上涨，市场综合温度升至39度，显示权益资产估值位于合理区间，建议关注均衡类资产。

　　（数据来源：WIND、广发基金，指数统计区间2025年5月6日至2025年5月11日，温度计数据区间为2009年1月1日至2025年5月11日。指数过往业绩不代表其未来表现，也不代表本公司基金产品未来表现。市场估值温度由广发基金投顾团队建模，并基于历史指数数据计算得出，仅供参考，不预示其未来表现。投资需谨慎。）　　

　　核心要点

　　当前中美关税正处于谈判期，考虑到美国的现实约束和特朗普看跌期权的真实发生，即使短期有反复，关税政策更大概率会朝着缓和的方向发展，有助于中国资产最终的修复，关注科技和出海板块错杀的机会，关注内需中的部分结构性亮点比如服务消费。

　　后市展望

　　美联储暂停降息，国内宣布降准降息

　　美联储无视特朗普催促再次暂停降息，称经济仍好、不确定性极高，拒绝因关税抢先行动，并示警滞胀风险，强调关税冲击效应不明朗，但是通胀或进一步上升，增长可能继续放缓。而国内方面，央行宣布降准降息。降准0.5个百分点，降低政策利率0.1个百分点，下调住房公积金利率0.25个百分点，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整。

　　关注错杀方向及内需中部分结构性亮点

　　当前中美关税正处于谈判期，考虑到美国的现实约束和特朗普看跌期权的真实发生，即使短期有反复，关税政策更大概率会朝着缓和的方向发展，有助于中国资产最终的修复，关注科技和出海板块错杀的机会，以及内需中的部分结构性亮点比如服务消费。

　　免责声明：本文资料中的信息或所表述意见不构成推荐、要约、要约邀请，也不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资须客观冷静，量力而为。基金、理财产品过往业绩不代表其未来表现，不等于基金、理财产品实际收益，投资须谨慎