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基金是“红”的,账户却“绿”了……

2022-10-20来源:广发基金

  投资有门道,理财没烦恼。大家好,我是六六首席,欢迎收听今天的《广发投资进化论》。

  昨天和客户交流的时候,有位客户跟六六大吐苦水,表示今年买的几只基金,产品本身是正收益,但他的账户却还是亏了。

  “基金赚钱,基民不赚钱”的魔咒似乎又一次得到了印证。事实上,这个问题在业内已经是个经典的“老大难”问题了,之前也有不少客户来问过我们,为什么会出现这种情况,以及应该如何解决。今天,六六就再和大家一起来聊聊吧。

  一、导致“基金赚钱,基民不赚钱”的原因

  在分析问题之前,咱们先来看一个基民投资收益的组成公式。基民投资的收益实际上由两部分组成:一个是基金本身的盈亏,一个是基民投资行为导致的损益。

  持有人收益=基金盈亏+投资行为损益

  所以我们可以看到,基金收益和持有人的收益其实不一定是对等的,中间还会有基民行为带来的损益,如果这部分贡献的是负收益,那么就很可能出现“基金赚钱,基民不赚钱”的现象。

  那么,基民们的哪些行为会导致投资收益受损呢?简单来说,可以大致上归结为以下三种:

  1.偏好“追涨杀跌”,极易造成负贡献

  数据显示,大部分的基民在申购和赎回基金的时机选择上有较为明显的“追涨杀跌”现象。举个例子,在2019到2021这三年间,基民的大量申购都发生在上涨区间后半段的相对高位。

数据来源:中泰资管、wind,过往数据不代表未来收益。

  在市场阶段性的高点申购,又在阶段低点赎回——这种“高买低卖”的模式,对基民的持基收益明显是不利的。

  2.过于频繁交易,一定程度上降低投资收益

  对于基金投资而言,我们一直不太倡导大家过于频繁地交易,尤其对于纯新手或者经验较浅的朋友来说更是如此。

  一方面,频繁交易所产生的手续费用会提升交易成本。假设申购费为1.5%,赎回费为0.5%,资产净额100元不变,当申赎50次时,净资产将从100元下降至36.56元,申赎100次时更下降至13.36元。

  另一方面,市场难以预测,频繁择时带来的收益并不如咱们想象中的理想。上交所的数据曾显示,2016年1月至2019年6月间,无论是机构投资者还是个人投资者,单个账户的年化收益在择时中的获利均为负数。

  3.简单基于业绩选择基金,有可能买在阶段高点

  除了追涨杀跌、频繁交易造成的明显损失,基民在基金选择上也可能获得的是负贡献。

  据六六的了解,其实有不少客户选择基金的方法很是简单粗暴:哪只最近涨得好,就买哪只。但盲目基于短期业绩来挑选基金是比较片面的做法,有可能会出现买在阶段高点的情况。事实上,除了短期的表现,基金中长期业绩、基金主投的方向、行业未来的潜力与景气度等等,都应该被纳入考察的范畴。

  二、有什么解决方案?

  基民们申赎时机上追涨杀跌,频繁交易,在基金选择上追逐短期业绩,这些基本都可以概括为缺乏资产配置理念和能力的外在表现,也是“基金赚钱,基民不赚钱”的主要原因。

  问题是,怎么解决呢?

  我们不可能强求每个人都去研究市场、研究各种复杂的投资理论,所以六六在这里总结了针对不同人群的解决方案,供大家参考。

  1.有较多自由时间和精力的投资者

  这部分投资者,可以多花时间学习投资知识,提升自身的投资能力。俗话有说“投资的本质是认知的变现”,通过对产品知识、投资理论、投资技巧的学习,可以扭转过去对投资的认知误区,提升对于账户资产的配置能力,也可以更好地坚守投资纪律。

  2.时间精力较为有限的投资者

  可能大部分的人都还是属于这一类。对于这部分人群,六六的建议是,“术业有专攻”,自己解决不了的,就让专业的人来解决。

  其实对于大众“选基难”“择时难”的痛点,业内现在已经有不少的解决方案来应对,例如公募FOF、基金投顾服务等,就都能较好地帮我们解决资产配置的问题。

  FOF本质上是一个“一篮子”基金组合的基金产品,它解决了“挑选什么基金”“什么时候买基金”和“如何调整资产组合”等难题。基金投顾则可以理解为FOF的升级版,是一种“投资+顾问”相结合的业务模式。选择FOF基金或是投顾业务,就等同于交由专业的团队来为我们选基、配置和调整,这样我们面对基金投资也就能更加从容了。

  以上就是本期六六要分享的全部内容,如果觉得我们的内容还不错,欢迎转发朋友圈分享给家人朋友。我是六六首席,我们下期再会。

 

  风险提示:《广发投资进化论》栏目由广发基金管理有限公司(以下简称“广发基金”)员工撰写,内容引用信息来自公开资料,我们力求但不保证信息的准确性与完整性,请读者仅作参考,自行核实相关内容。本栏目所载观点、结论及意见仅代表在报告发布时的个人观点,不代表广发基金立场,亦不构成任何投资与交易决策依据。对于任何因使用或信赖本栏目内容而造成(或声称造成)的任何直接或间接损失,我们不承担任何责任,基金投资有风险,入市需谨慎。本栏目内容版权仅为广发基金所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。广发基金保留对任何侵权行为进行追究的权利。

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