广发基金

　　周二，A股集体调整，仅银行收涨。截至收盘，沪指报3007.07点，跌幅1.65%，深成指报9155.07点，跌幅2.29%，创业板指报1760.20点，跌幅1.97%，两市成交额为9471亿元。盘面上，大多数板块下跌，银行收涨，家用电器收平。

　　（数据来源：WIND。指数过往业绩不代表基金业绩，不预示未来，投资需谨慎）

　　►市场观点

　　A股集体调整，仅银行收涨

　　今日A股表现较弱势，出现一定幅度的调整，小微盘股整体调整幅度更大，两市成交额9471亿元，北向资金全天净流出27.93亿元。盘面上，家电、银行、煤炭行业今日表现较有韧性，其他申万一级行业均出现1%以上的回调。

　　A股：建议杠铃策略

　　建议继续维持杠铃组合，一方面关注受益于外需复苏的出海板块、海外映射板块、全球定价的资源品板块，另一方面关注高股息防御性品种。

　　（免责声明：本公司对以上信息的准确性和完整性不做任何保证。在任何情况下，本材料中的信息或表述意见不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证。投资有风险，选择需谨慎）

　　►要闻点评

　　1、美国3月CPI同比增速超预期加快至3.5%，核心CPI同比未如预期企稳，而是加快增长至3.8%，连续第三个月增速高于预期。虽然超预期的CPI数据使得市场对美联储降息预期有所延后，但金价依然延续强势表现。

　　地缘事件方面，俄乌冲突与巴以冲突推升黄金避险溢价，同时，以中国为主的央行仍不断购入黄金，推高金价。短期黄金价格中枢或将保持向上弹性。（美国CPI增速超预期，金价高位震荡）

　　2、近期推升国际油价的主要原因是中东地缘局势和OPEC+组织延长减产盖过了市场对美联储降息的预期。此外，墨西哥减少石油出口进一步收紧了市场供应。国际油价后续走势上，OPEC+减产将继续影响供应，经济和需求则有望出现回暖，叠加地缘局势不确定性变量，预计今年二季度国际油价或仍将在高位区间运行。

　　近日国家发展改革委、国家能源局发布《关于建立煤炭产能储备制度的实施意见》，指出到2027年，初步建立煤炭产能储备制度，有序核准建设一批产能储备煤矿项目。到2030年，力争形成3亿吨/年左右的可调度产能储备。该意见旨在强化煤炭为能源需求“兜底保障”能力，提升煤炭能源压舱石作用，板块估值有望重塑。（地缘局势扰动，国际油价高位震荡）

　　►什么值得投

　　·黄金

　　地缘冲突持续发酵推升黄金避险溢价，同时，以中国为主的央行仍不断购入黄金，助推金价强势表现。

　　·石油

　　中东地缘局势和OPEC+组织延长减产减少了原油市场供应。同时随着经济和需求出现回暖，二季度国际油价或仍仍在高位区间运行。

　　风险提示：本内容仅供参考，不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证。投资者据此操作，风险自担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资须谨慎