为什么要做资产配置

　　坊间盛传一个和尚炒股赚钱的故事：说股票价格节节上涨，人们都在抢购，唯恐慢一步得不到筹码。和尚悲天悯人：我不施舍谁施舍？于是把股票卖了，结果躲过了一场大跌。后来因为大跌不断，股民恐慌性抛盘，许多股价被拦腰截断，股民许多被套，和尚看到又心生怜悯：我不下地狱谁下地狱？你们不要就给我吧！结果反倒买到了最低点，接着大盘强劲反弹，和尚大赚。

　　这是一个初看上去很滑稽的故事，想赚钱的铩羽而归，不想赚的却盆满钵满。但当我们深入玩味的时候，会发现这个故事一定程度上道出了投资的本质。市场上近乎所有失败的投资都是源于人性中的贪婪和恐惧，以及在贪婪和恐惧驱使下试图低买高卖的尝试。和尚投资获利，恰恰是因为他的行为超越了人性的缺陷。

　　基金投资悖论告诉我们，在面对市场、面对人性的缺陷的时候，我们要有足够的敬畏之心——在这个市场中，依靠不断的做预测而长期获胜的概率是非常低的，我们需要的是一种能够跟市场进行长期博弈的策略——资产配置。

　　早在1986年，《金融分析师杂志》就刊载了布林森、霍德和比鲍尔的《投资组合表现的决定性因素》：你应该忘掉市场时机选择，你应该忘掉个股选择，在投资组合的收益中，几乎94%可以由其资产的配置单来解释，你应该做一个资产的配置者。”

来源：[广发基金]

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