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每周策略 | 情绪低迷,市场乏力

2018-08-06来源:全景网

短期来看,考虑到估值、盈利、投资结构等因素,我们更推荐增加对银行的配置。中长期来看,在去杠杆和贸易战的大背景下,我们仍认为消费和部分成长股的配置价值更明显。 

(基金过往业绩不代表未来表现,投资需谨慎)

  上周市场表现低迷,上证综指上周下跌4.9%,沪深300、中小板指和创业板指分别下挫6.3%、8.6%和7.8%。申万一级行业中钢铁(-2.3%)、银行(-2.6%)和采掘(-2.7%)跌幅相对较小。

  中美贸易摩擦再升级

  8月1号特朗普宣称将对2000亿美元中国商品加征的税率由10%提高到25%,美商务部将44家中国企业列入出口管制企业清单,对中国高科技企业加大封锁力。对应的,8月3日商务部发布公告,对原产于美国的5207个税目、约600亿美元商品分4个等级加征5%—25%的关税,其中近一半的2400多个税目商品税率高达25%。中美贸易摩擦的再次升级导致市场情绪出现恶化。

  市场情绪低迷,短期防范风险

  此前国常会、中央政治局会议传达偏暖的政策信号,但去杠杆的大基调不变且房地产政策并没有出现转向。由于房地产产业链对GDP的弹性高于基建对GDP的弹性,因此部分投资者认为单纯的加码基建并不能完全对冲经济的下行压力。此外,中美贸易摩擦的再升级导致市场风险偏好进一步下降,市场继续震荡走弱。板块方面,去杠杆政策边际放缓利好金融周期,但前期已明显反弹,后续金融周期的反弹还需等待金融数据企稳和基建数据好转。短期来看,考虑到估值、盈利、投资结构等因素,我们更推荐增加对银行的配置。中长期来看,在去杠杆和贸易战的大背景下,我们仍认为消费和部分成长股的配置价值更明显。

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